广州万隆：弱势休整 结构机会

　　大盘仍受白马蓝筹的技术性地整拖累而保持弱势运行节奏。但另一方面，市场系统性风险并不大，结构性机会仍在。

　　资金风格仍是从权重蓝筹流出，并且流入中小创。但另一方面值得关注的是，权重蓝筹在低开之后并没有进一步大幅下探，间接验证了权重股只是处于技术性休整的观点。万隆证券研究中心一直强调，支撑传统蓝筹股表现稳健的核心逻辑并没有改变，因此预计阶段性行情将有望进入权重蓝筹股、优质成长股再平衡阶段。这是当前我们需要强调的。

　　从舆情观点整理到的数据来看，近期投资者是比较认同政策风险偏好对市场的积极影响的。但另一方面，我们观察到资金面仍是对行情构成制约的主要因素。即投资者看多不做多，反而存在借反弹减持的心态。因此，从技术心理分析的角度来看，这意味着短期蓄势震荡整体仍将会延续。市场只有结构性机会。

　　整体上来看，结合经济基本面、政策面仍保持稳健，且春节长假之前新基金发行相对积极，存在新基金进场建仓的支撑下，预计指数进一步下跌的空间有限。在系统性风险有限的情况下，投资者可以关注优质蓝筹、优质成长股调整之后带来的结构性参与机会。