1月4日举行的光大证券2018年投资策略会上，光大证券方面表示，中国经济当前正处于金融周期顶部附近，追求“公平”或带来金融周期“拐点”。金融周期见顶，意味着楼市边际走弱，信贷收紧。投资角度，对股市而言，2018年前期承压的科技、一般消费等板块迎来投资机会。
金融周期拐点已至
光大集团研究院副院长、光大证券全球首席经济学家彭文生表示，根据房地产价格和信贷两个参考指标，中国处在金融周期接近顶部，拐点正在发生。体现在，去杠杆初见成效，但宏观杠杆仍在高位；债务还本付息负担在高位等方面。
彭文生指出，当前中国经济仍存在诸多结构失衡问题，其中最主要的是收入分配差异。十九大报告指出，社会主要矛盾转变为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。这些现象都与金融周期有关。金融周期的转向，有利于纠正金融周期扩张带来的结构扭曲，有利于纠正发展不平衡，进而促进公平。
光大证券宏观张文朗团队表示，追求“公平”或带来金融周期“拐点”，虽不是“暴风骤雨”，但短期经济下行难免，中期看，结构改善，增长可持续性更强。
基于当前处于金融周期顶部附近判断，彭文生看来，2018年中国宏观政策组合是，紧信用，金融监管加强；宽财政，准财政扩张，对冲紧信用对经济增长的负面影响，2018年财政赤字或有小幅增加；稳货币，中性货币政策。
张文朗团队表示，因为我国金融周期大概率是缓慢调整，股市可能首先演绎美国转向阶段早期的“慢镜头”。简单类比，我国2018年早期或类似于美国第一阶段的“慢镜头”的初始期，股市或仍有上行空间。
