上周五A股出现了调整态势。其中,上证指数尾盘因为金融股崛起而收复了部分失地,但创业板指数不仅年线得而复失,还向下击穿了60日均线,技术形态渐趋恶劣,市场谨慎情绪有所蔓延。
新旧主线切换引发调整
对于近期A股市场的走势,有分析人士认为这可能是新旧投资主线切换引发的调整。旧投资主线主要是指今年三季度以前的投资主线,以周期股为代表,钢铁股、有色金属股、化工股是龙头品种。其核心驱动力量来源于供给侧结构改革所带来的供求关系改变。
但进入四季度后,部分嗅觉灵敏的市场参与者发现,寻找新经济增长引擎动能在提升,随之付诸行动,迅速调仓,一方面减持有色金属股等周期股,一方面加大对新兴产业的投资力度。资金加仓的新兴产业,一是满足人民美好生活需求的品种,主要是产品升级类上市公司。比如白酒股贵州茅台,研发力量雄厚的复星医药、恒瑞医药等。走势上,这些个股均形成了清晰的上升通道。二是代表中国制造业升级趋势的品种。包括面板国产化成功的京东方,以及正在发力的芯片替代产业受益类公司,如长电科技、景嘉微、扬杰科技等。这些个股也出现了放量回升的趋势。
由于旧的投资主线,包括煤炭、化工、钢铁、有色金属等品种,大都是A股权重股和指标股,其重心下移,会对指数产生较大压力。而新兴产业股虽然涨幅较大,但由于市值较小,对指数的影响力较为轻微,难以有效削弱周期股下行对指数的压力。