区别对待“破净”股
截至5月22日，沪深股市已经有36只股票市净率低于1倍，加入“破净”大家族。其中，交通银行、光大银行、中国银行和平安银行这4只银行股的市净率较低，分别为0.75倍、0.79倍和0.79倍。另有宝钢股份和鞍钢股份这2只钢铁股“破净”，其余破净股票多在煤炭、交通运输、化工等强周期行业中。欣泰电气则是破净股中唯一一只来自创业板的新兴产业股票。
对于银行股而言，一季度上市银行营收同比降低1.8%，拨备前利润同比增长5.1%，归母净利润同比增长2.6%，较2016年增速有所提升。从2016年一季度开始，拨备前利润增速与净利润增速剪刀差在逐步缩小，彰显拨备反哺净利润趋势。平安证券指出，近期密集出台的监管新规对银行板块的风险偏好形成明显打压，在监管细则明确前，板块整体估值向上弹性将受到抑制，其中对中小银行的影响大于大行。不过从估值来看，目前银行板块对应2017年0.8倍PB，在全年资产质量持续转好的背景下，拨备压力的缓释将能够对业务结构调整带来的潜在压力形成对冲，板块安全边际充足，防御价值明显。由此来看，银行股破净后投资价值凸显，资金配置意愿增强。也正是由此，5月以来申万银行指数逆市上涨0.45%，表现抢眼。
但对于其他破净股，机构人士并不建议“眉毛胡子一把抓”。申万宏源证券钱启敏接收中国证券报记者采访时表示，“近期市场连续调整，破净股票越来越多，从历史经验来看，破净股票增多往往是市场的阶段底部的标志，但什么时候走出底部有较大的不确定性，二者没有绝对的联系。而且对于破净股，投资者需要区别对待，不仅仅要看净资产，投资者还应更多的考量上市公司的盈利能力。之前钢铁行业中的多只股票破净，但当时并没有明显的投资价值。2016年以来伴随着供给侧改革的推动，其价值才开始凸显。”
