终端需求好转 猪肉价格出现反弹

　　猪肉价格出现反弹。农业农村部近期发布的数据显示，10月11日-10月15日（简称“第41周”），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤16.88元，环比上涨14.1%；同比下跌55.6%，较上周收窄7.2个百分点。

　　业内人士认为，生猪供应相对过剩局面将持续一段时间，一轮生猪去栏周期不可避免。同时，当前的政策导向在推动猪价企稳。

　　价格上涨

　　农业农村部分析，第41周，国内瘦肉型白条猪肉出厂价格（简称“猪肉价格”)环比上涨。随着天气转凉，猪肉价格偏低，多地提前腌腊、灌香肠，加之收储影响，终端需求明显好转。同时，大体重生猪消化速度加快，价格高于标准体重生猪，养殖户抗价意向增强，生猪供应短时收紧，共同支撑生猪与猪肉价格上涨。

　　其中，东北地区猪肉周均价为每公斤15.79元，环比上涨13.6%，同比下跌54.5%，较上周收窄6.2个百分点。

　　农业农村部分析，东北地区进入秋收季，生猪销售人员减少，加之大体重生猪价格高于标猪，养殖户集中抗价惜售；同时，终端需求好转，猪肉外调顺畅，周前期生猪与猪肉价格涨幅明显。不过，周后期，随着猪肉价格涨至相对高位，猪肉销售速度减慢，价格止涨回落。

　　此外，华北地区猪肉周均价为每公斤16.43元，环比上涨16.2%，同比下跌54.9%，较上周收窄8.2个百分点。随着猪肉价格涨至相对高位，屠宰企业订单缩减，10月15日猪肉价格小幅下跌。

　　华东地区猪肉周均价为每公斤16.75元，环比上涨15.5%；四川猪肉周均价为每公斤17.11元，环比上涨9.3%；广东猪肉周均价为每公斤18.73元，环比上涨1.6%。

　　低迷态势仍存

　　目前，生猪生产全面恢复。据国家统计局统计，9月末全国能繁母猪存栏4459万头、生猪存栏4.38亿头，均相当于2017年年末水平。农业农村部畜牧兽医局负责人孔亮在10月20日举行的新闻发布会上称，猪价低迷态势还存在难以扭转的态势。

　　他表示，3月以来，规模猪场每月新生仔猪数均在3000万头以上，并持续增长。8-9月，全国能繁母猪存栏量接近正常保有量的110%。预计今年四季度到明年一季度上市的肥猪同比还将明显增长，生猪供应相对过剩局面仍将持续一段时间。如不实质性调减产能，猪价低迷态势难以扭转，尤其是明年春节过后的消费淡季，猪价可能继续走低，并造成生猪养殖重度亏损。

　　孔亮介绍，生猪生产在二季度已经完全恢复，当前的市场供应出现阶段性过剩，主要是因为生产仍在惯性增长。今年1月下旬开始，猪肉价格连续8个月回落，在刚刚过去的中秋、国庆消费旺季，也没有出现猪肉价格反弹。9月全国养猪场（户）亏损面达到76.7%。

　　二级市场情绪乐观

　　A股市场猪肉板块在8月触底后出现震荡反弹行情。国元证券10月20日发布研报称，猪价可能在酝酿一轮超级行情。2021年初，能繁母猪的过度补栏导致现在的生猪存栏量的惯性增长，按照时间计算，本轮补栏将导致今年年底迎来生猪出栏的高峰。但无论如何，一轮生猪的去栏周期应不可避免。

　　招商证券农林牧渔分析团队认为，东北母猪产能在9月已明显去化。若四季度猪价反弹幅度有限，则产能去化有望持续并带动明年猪价反转。以明年的出栏量来看，当前生猪板块的头均市值均处于历史低位，而猪价在前期低点再度下探的风险较低。