多重因素助力 保险股配置价值料提升

　　8月10日，新华保险派发44.92亿元2021年度现金红利。目前，A股五大险企均已实施2021年度分红派息，总额超过800亿元。上市险企中报即将披露。业内人士预计，五大上市险企上半年净利润将迎来边际改善，保险板块基本面向好，配置价值将提升。

　　累计派发逾800亿元

　　8月10日是新华保险2021年度现金红利的发放日。根据公告，该公司此次分红以其总股本31.19亿股为基数，每股派发现金红利1.44元，总计约44.92亿元。

　　此前，其余四大上市险企2021年度现金分红均已实施完毕。中国平安最早实施分红，每股派发1.5元，实际参与分配的股份总数为181.07亿股，共派发约271.60亿元；加上2021年中期分红160亿元，中国平安2021年度现金分红总计约为431.6亿元。

　　中国太保以其总股本96.20亿股为基数，每股派发现金红利1.0元，共计分红约96.2亿元。中国人寿以其总股本282.64亿股为基数，每股派发现金红利0.65元，共计分红约183.72亿元；中国人保以其总股本442.23亿股为基数，每股派发现金红利0.147元，共计分红约65亿元。

　　据记者统计，五大上市险企合计派发2021年度现金红利约为821.44亿元。横向来看，五大上市险企中，仅中国人寿和中国人保两家上市险企的A股每股现金红利低于1元。中国平安、中国太保、新华保险三家每股现金红利均站上1元关口。

　　业绩料边际改善

　　一边是分红实施收尾，一边是半年度业绩披露即将到来。数据显示，五大上市险企2022年半年报披露时间集中在8月下旬。中国平安将打响险企半年报披露第一枪。

　　负债端数据已经公布。2022年上半年，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险保费收入分别为4397亿元、3791亿元、4290.4亿元、2408.8亿元、1025.9亿元，五大上市险企共揽保费1.59万亿元，同比增长4%。

　　国泰君安非银金融刘欣琦团队预计，今年上半年上市险企归母净利润总体承压，不过在第二季度权益市场小幅回暖以及750天国债收益率曲线下行趋势放缓的影响下，预计今年上半年上市险企净利润较今年一季度边际改善。

　　险企最新业绩预告公告似乎印证了上述判断。此前，新华保险发布2022年半年度业绩预减公告称，2022年半年度归母净利润预计为42.18亿元至52.73亿元，同比下降50%-60%。而今年一季度，新华保险的归母净利润同比下降幅度为78.68%。

　　板块安全边际较高

　　8月11日，保险股迎来普涨行情。截至收盘，Wind数据显示，保险指数涨超3%，天茂集团涨停，中国人寿股价上涨近6%，新华保险股价上涨近5%。中国太保、中国人保、中国平安股价涨幅均在2.5%以上。

　　分析人士表示，从基本面看，保险板块主要利空因素已经出清，叠加中报业绩边际向好，或能带动一波板块估值修复行情。

　　国信证券预计，下半年寿险新单销售将进入上行空间，新业务价值将持续保持正增长，行业景气度持续提升；财险行业龙头或保持稳中向上的态势。

　　兴业证券指出，负债端，险企队伍规模有望企稳回升；同时，储蓄业务需求回暖将带动新单销售进一步改善。队伍企稳叠加储蓄需求回升，下半年“开门红”预期较为乐观。资产端，权益市场回暖，投资收益或企稳。总体来看，保险板块基本面向好，保险股的配置价值将提升。