回报确定性趋弱 保险公司股权不再是“香饽饽”

　　日前，豪能股份公告称，终止参股设立西部农业保险股份有限公司。无独有偶，近年已有多家公司宣布退出或终止设立保险公司，同时保险公司股权折价拍卖，甚至流拍的现象不时出现。

　　业内人士认为，目前保险公司股东资质的审查趋严，且在保险业增速放缓的背景下，保险公司的财务类股权市场吸引力下降。

　　10余家公司终止参股

　　1月末，豪能股份发布关于终止参股设立西部农险的公告。公告显示，近日，西部农险召开发起人会议，鉴于西部农险在筹备期未取得银保监会的行政许可批文，各发起人同意对西部农险的筹备工作进行清算并解散筹备组，解散工作完成后，西部农险项目将终止。豪能股份强调，本次西部农险项目终止，不会对公司的经营状况产生重要影响，亦不会影响公司未来的发展战略及经营规划。

　　豪能股份并不是第一家终止参股设立险企的上市公司。此前在2021年12月29日晚，海峡股份亦公告称，终止参股设立南华财险。关于终止原因，海峡股份表示，南华财险筹建近4年仍未完成，期间共有3家股东发起人陆续退出。考虑到原先南华财险投资评估的基础条件已发生较大变化，政策和环境难以保证投资预期收益，且与公司发展规划相关度不高，公司决定终止本次对外投资事项。

　　据不完全统计，2020年以来，已有超10家上市公司宣布终止或退出参股设立险企，终止原因大多都是险企筹备时间过长、投资预期收益难以保证等。

　　除上市公司频频终止参股设立外，部分险企尤其是中小险企还面临股权转让折价甚至流拍的“窘境”。2022年1月，复星联合健康19.5%股权以市场价的七折作为起拍价在阿里拍卖平台上拍卖，但最后却无人出价，导致流拍。

　　股东资质审查趋严

　　保险股权投资从过去的“香饽饽”到如今鲜有问津，一方面原因是审批流程较长，可能存在短期内不能获得投资收益的风险。事实上，保险公司的发起设立和收入实现需要一定周期，产生盈利所需的时间可能较长，投资收益可能在保险公司稳健发展后才逐步实现。另一方面，业内人士认为，保险公司股东资质的审查趋严是重要原因。根据《保险公司股权管理办法》《外资保险公司管理条例》《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》等相关规定，保险公司股东应具备相应的股东资质。

　　比如，境内企业法人均应当经营状况良好，有合理水平的营业收入；信誉良好，投资行为稳健，核心主业突出；具有持续出资能力，最近两个会计年度盈利；具有较强的资金实力，净资产不低于2亿元；纳税记录良好，最近三年内无偷漏税记录等。

　　与此同时，近年来，保险行业逐渐由高速扩展迈向高质量发展，保费增速下滑，行业从规模扩张转向质量提升阶段。银保监会数据显示，2021年，保险业累计实现原保费收入4.49万亿元，同比微降0.79%。在此背景下，非保险业公司跨界进入保险业从而获取财务回报的“确定性”减弱，无论是投资还是股权受让均动力不足。