万能险新增规模回升 险企下调结算利率

　　银保监会最新披露的数据显示，今年前七个月，人身险公司保户投资款新增交费（绝大部分为万能险储蓄投资交费）合计为4880.13亿元，与去年同期相比增幅达到28.10%。业内人士认为，万能险新增规模回升，与去年行业基数较低、险企现金流承压以及业务结构转型有关。值得注意的是，许多人身险公司下调了万能险产品的结算利率。市场波动、资产负债匹配等是险企下调结算利率的主要原因。

　　前七月万能险同比大幅增长

　　数据显示，2018年前七个月，人身险公司保户投资款新增交费合计为4880.13亿元。与2017年同期相比，增长幅度达到28.10%。但与2016年同期保户投资款新增交费8670.00亿相比，还是有很大的差距。

　　从今年前7月的数据来看，保户投资款新增交费排名前十位的公司为安邦人寿、平安人寿、富德生命人寿、国寿股份、华夏人寿、建信人寿、天安人寿、和谐健康、阳光人寿和国华人寿，分别为1168.88亿元、766.58亿元、480.89亿元、380.42亿元、365.58亿元、153.24亿元、147.29亿元、140.73亿元、138.10亿元和134.62亿元；市场份额分别为23.95%、15.71%、9.85%、7.80%、7.49%、3.14%、3.02%、2.88%、2.83%和2.76%。

　　一位大型险企的相关负责人赵明（化名）表示，今年以来万能险规模的增长，主要与去年万能险销售低迷，基数较低有关。尤其是安邦人寿，去年有很多业务受到限制，与今年同期相比基数很低。

　　除了基数较小以外，万能险规模的回升还与险企面临的现金流压力有关。赵明表示：“经去年政策调整，市场里中短存续期万能险业务收缩，导致公司没有对应期限匹配的现金流流入，来偿还到期给付的产品。出于现金流压力的考虑，一些险企也在推动万能险销售。”

　　业内人士认为，在行业回归保障的背景下，经过去年一年的业务转型，险企已适应新的业务结构。一些大型险企主推长期型万能险产品，这也提升了万能险规模的增长。以往政策主要限制短期产品和激进投资，对中长期万能险险种没有多少限制。

　　根据原保监会2016年3月发布的《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》，其中要求各公司将存续期限不满1年的中短期产品立即停售，将“中短期存续”的概念从3年扩大至5年，保险公司中短期产品年度保费收入应在净资产2倍以内。

　　调低万能险结算利率

　　今年万能险规模表现出同比增长的趋势，与此同时，许多险企都下调了万能险产品的结算利率。

　　某人身险公司官网日前发布的万能险结算利率公告显示，今年其一款万能险产品的结算利率一直保持在4%，而去年该产品的结算利率经过几轮下调，从4.8%下调到4.4%，再下调至4.2%，直至4%。

　　另一家人身险公司官网显示，今年8月，该险企下调了多款万能险结算利率。今年7月其万能险产品中仍有3款产品结算利率达到了6.89%，经下调后，万能险产品结算利率最高为5.80%。其中，此前一款结算利率为6.89%的万能险产品已将结算利率下调为4%。

　　赵明表示，调低结算利率是为了适应今年的市场波动，匹配公司的资产负债情况。今年险企的投资收益率普遍降低；因利率走低，造成公司债券类资产的再投资收益率下降，另外股票市场今年收益较差，都影响了结算利率下调。

　　业内人士指出，长期来看，结算利率调低会降低投资者对万能险产品的购买。但是市面上万能险结算利率仍好于很多居民能投资的其他资产，对投资者来说还是有吸引力的。