招商证券：风险偏好难升 短期低点受考验

　　【今日头条】

　　本周迎来今年解禁最大周 近1700亿市值上市流通

　　【新浪财经】本周是2016年最后一周，解禁规模也是今年最大。据统计，本周沪深两市限售股上市数量达103.99亿股，以上周五收盘价计算，解禁市值为1694.08亿元。

　　【投资策略】

　　风险偏好难升 短期低点受考验

　　上周五，沪深两市走势疲软，次新股和恶性炒作的题材股集体重挫，混改板块独木难支，股指一路震荡下跌，短期低点再受考验。

　　众多恶性炒作的题材股和次新股从高位直接跌停是加剧市场人气疲弱的重要原因。证监会联合公安部开展打击防范利用非公开信息交易行为或是导火索。近期观察保险、证券、银行，金融领域监管都有从严从紧趋势。风险点时有爆发，市场担忧不确定性，风险偏好难以提升。混改主题相对强势，走势较为活跃，但尾盘受大盘疲弱拖累冲高回落，人气有所受损。不过中央经济工作会议精神提倡的混改、农业供给侧改革、养老保险改革等主题仍是短期乃至中期市场最有希望撬动大盘的人气热点，回调反而应更加积极关注。

　　技术上，沪指在半年线支撑上迎来超跌反弹，符合预期，显示年初以来逐步抬高的上行通道仍然有效。但是，次一级趋势上M5、M10、M20M30已经转而构成了空头排列，20日均线快速下行形成反压是显著的。

　　整体而言，没有大的政策影响或外部风险影响传导情形下，后市可能以半年线为支撑形成一个小平台运行。险资投资股票受到监管压制，市场缺乏增量资金，特朗普热降温，超跌反弹下建议谨慎控制仓位操作。