大力培育耐心资本、积极拥抱新质生产力发展 上交所召开“科创板八条”创投机构座谈会

　　7月9日，上交所召开“科创板八条”创投机构座谈会，中芯聚源、上海科创投集团、国新基金、同创伟业等9家创投机构代表参会。座谈会上，上交所相关负责人与创投机构代表围绕推动“科创板八条”落地见效、高质量建设科创板进行深入交流。

　　稳预期、强信心 “科创板八条”吹响改革再出发号角

　　与会创投机构代表认为，近期监管层新政频出，“科创板八条”与前期发布的新“国九条”及“十六项措施”一脉相承，进一步聚焦服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，释放了坚定不移推进资本市场改革创新的积极信号。

　　中芯聚源认为，“科创板八条”等相关政策，反映了监管部门对市场关切的感同身受，让创投行业感受到了政策暖风。

　　国新基金表示，将积极响应政策号召，把准投资方向、加大产业整合、完善风险控制，为助力央企产业转型升级，发展新质生产力及服务实体经济提供长期稳定的耐心资本。

　　“‘科创板八条’是科创板五周年再出发的起点，也是创投机构再出发的起点。创投机构将继续坚持投早、投小、投科技，聚焦服务战略性新兴产业和未来产业，以资本的力量支持科技创新，助力新质生产力加速发展。”金石投资表示。

　　服务新质生产力发展 创业投资大有可为

　　科创板坚守硬科技定位，板块公司均属于战略性新兴产业和高新技术产业，是新质生产力最为集中的板块。创投机构作为促进科技、产业与资本良性循环的重要力量，是科创板建设的重要参与者。相关数据显示，九成科创板公司在上市前获得过创投基金的支持，平均每家获投约9.3亿元，有力支持了新质生产力的发展。

　　“科创板应重点支持身处产业链最上游、价值链最顶端、技术体系最底层的企业，创投机构也应当聚焦三‘最’方向，精准识别真正的硬核科创企业。”上海科创投表示。

　　苏州元禾认为，从境内外经验看，科技企业除了通过自身发展实现内涵式增长外，普遍开展产业并购谋求外延式增长，目前科创板公司并购重组的需求逐步显现，创投机构要顺势而为，引导被投企业通过并购重组实现证券化。

　　中芯聚源指出，创投行业已观察到，2023年下半年以来并购重组的政策更加友好，半导体市场的并购积极性提高，行业进入并购活跃期已经具备基础条件，但由于市场博弈的因素比较复杂，案例的落地还需要时间。

　　打造耐心资本 建议进一步强化政策协同、增强制度包容

　　会上，结合业务开展中遇到的具体问题，与会代表就“耐心资本”的培育生态、并购重组、“募投管退”循环等方面进行交流。

　　达晨财智、同创伟业纷纷建议，进一步稳定IPO预期、完善创投机构有进有出的相关机制，让创投行业能够更有耐心陪伴企业成长，更好培养投早投小投硬科技的投资环境。

　　“并购重组动机多元、交易复杂、不确定性高，建议监管机构能有更全面、包容的审视态度。”中金资本表示。

　　深创投、中芯聚源、同创伟业等机构提出，希望各相关部门能在产业政策、国资考核、会计准则、容错机制等方面进一步强化政策协同、形成合力，共同促进“耐心资本”的培育与壮大。

　　营造资本市场良好生态 需市场各方共同努力

　　上交所相关负责人强调，资本市场是一个生态系统，创投机构是其中的重要主体，市场生态的优化离不开市场各方的共同努力；创投机构要有前瞻眼光和战略定力，坚持做正确的事，在长期投入与坚守中赢得未来；“科创板八条”的落地，需要创投机构的大力支持与配合；希望创投机构坚定信心、久久为功，陪伴优质“硬（硬科技）卡（卡脖子）替（进口替代）”企业成长，引导被投企业合理选择IPO、并购等多元方式登陆资本市场。

　　上交所相关负责人同时表示，典型案例的落地是对市场预期的最好明确，也是对市场信心的最好提振。近期，“科创板八条”落地案例的陆续披露，释放了积极、明确的政策信号，希望市场各方摒弃惯性思维，积极探索、大胆尝试，与监管部门共同推动更多优秀案例落地。

　　座谈会上，上交所相关负责人还就创投机构关心的相关政策问题进行回应，并表示上交所持续优化“三开门”工作机制，对于IPO、再融资、并购重组等重大事项，都可以按规定程序进行沟通咨询，以更好明确市场预期、提高市场效率。（何昕怡）