对于A股后市走势,基金经理们表达了较为乐观的态度,认为2017年A股后半场依然蕴藏着不少投资机会,近期市场活跃度提升的现象有望继续,市场结构性机会仍然存在。
博时基金:四季度防御必要性提升
博时基金股票投资部总经理李权胜日前认为,指数缺乏大幅上行的动力和空间,考虑到前三季度不少板块已经持续强势,因此四季度防御的必要性在提升。
李权胜说,指数整体会在相对较窄的区间震荡,但市场的结构性机会仍然存在。防御性板块主要集中在盈利基本面得到进一步强化的行业及个股。前三季度表现相对不好的行业中,有部分行业的基本面实际上没有市场预期的那么差,如医药、旅游、零售等,会有一定的表现机会。
华商基金:短期利好地产,银行板块中长期逻辑未变
对于银行板块,华商基金厉骞分析认为,一方面,降准隐含的流动性和监管政策不会更紧,方向对银行板块有利;另一方面,存款准备金收益低,降准有利于银行息差,对银行利润影响正面。中长期看,银行板块两大逻辑并未发生变化,息差和周期盈利改善带来的银行盈利能力持续提升,未来业绩改善或将持续。
对于非银来说,降准有利于提振市场风险偏好,短期对券商影响偏正面。对于保险来说,短期市场可能会担心降准对利率的不利影响,但从意图及实质影响来看,预计此次定向降准对利率的影响应该不大,对保险影响可能有限,并且前期保险已经对市场利率下行有所反应,但需要重点关注长端利率变化,中长期逻辑不变。
在华商基金厉骞看来,短期定向降准情绪面或将利好地产,中长期看好龙头集中度提升。本轮低库存下行性周期中政府限价政策以及土地出让制度都利好于资源进一步向龙头集聚,推动了销售集中度和拿地集中度的快速提升,尤其后者快速提升将预示未来行业集中度提升或将更为明显。
招商基金:目前市场稳定诉求较强
具体到A股市场配置策略,宏观环境层面,根据招商基金的判断,国内四季度经济基本面仍保有一定韧性、或将稳中略有下行,同时货币政策中性基调不变、利率仍将维持高位震荡。外围各主要经济体经济增长稳健,但四季度将面临货币收紧的局面。市场风险偏好层面,招商基金认为目前市场稳定诉求较强;而四季度的后两个月,金融监管加强的预期提升,市场情绪或将回落。