上周,国际股市普遍小幅上涨。本周,由于中美贸易争端前景的不确定,金融收缩以及资管新规具体细节有待揭晓,国内股市避险情绪上升。基金经理认为,6月或是“多事之秋”,美朝领导人会谈、美联储加息、美国是否如期公布对华商品征税清单,以及国内独角兽融资的考验,种种不确定性接踵而来,建议守正待时。
广发基金:市场担忧信用收缩下的经济增长压力
上周(6月4日至6月8日)公布的进出口和通胀数据向好,但A股整体先扬后抑,领涨的行业是以食品饮料、家用电器等为代表的消费类行业,并不是以钢铁、煤炭为代表的“强周期”行业。广发基金宏观策略部认为这背后的主要原因在于相比于经济短期的韧性,市场更担忧在信用收缩的背景下经济面临的中期下行压力。与此同时,今年以来的信用违约事件加大了市场的波动,导致部分资金转向现金流充裕的行业,比如消费白马、机场、水电等。
广发基金宏观策略部还表示,防风险和去杠杆仍然是当前政策的主基调。短期来看,经济增长和企业盈利均呈现出一定的韧性,在这种背景下,金融严监管不会转向,货币政策也没必要明显放松。另外,近期市场面临的风险因素较多,一是美联储在6月的议息会议上大概率将会加息;二是美国可能会公布最终500亿的关税制裁清单;三是部分大盘股的上市导致市场资金面的紧缺。在这些负面因素的影响下,预期短期市场走势偏弱。
从中期角度看,广发基金宏观策略部认为,市场的主线仍然在大众消费和科技成长等逆周期方向上,相关板块在短期的估值压力消化之后仍有配置价值。与此同时,过去一段时间部分周期性行业的期货价格明显上涨,但股价表现滞后,带来短期的超跌反弹机会。不过,在当前的政策导向之下,预计这种超跌反弹难以持续。
博时基金:不确定风险上升 对A股宜保持配置心态
展望本周,海外经济方面,美联储6月加息概率较高,关键看点是其政策声明,预期会更加鹰派,或将2018年加息次数从3次上调至4次。这可能会再次推升美元,并加剧新兴市场股汇市动荡。国内市场,中国明确,若美方加征关税则北京谈判成果均不生效,6月15日是重要观察点,届时美国可能会公布征税列表。中国对外出口在5月仍保持相对较高景气,且并非源于抢在加征关税之前加大对美出口。5月CPI同比1.8%,预期6月或继续平稳。
博时基金魏凤春认为,由于中美贸易争端前景的不确定,金融收缩以及资管新规具体细节有待揭晓,国内股市对不确定性的担忧无以复加,避险情绪骤然上升。从短期看,6月或仍是“多事之秋”,美朝领导人会谈、美联储加息、美国是否如期公布对华商品征税清单,以及国内独角兽融资的考验,种种不确定性接踵而来。虽然股市处于阶段底部,但不确定性不得不防,建议守正待时。
具体来看,A股6月中下旬国内外政策事件较多,不确定性风险上升,建议从两方面进行应对,一方面要敢于逢跌逆势建仓,另一方面要待尘埃落定才可积极布局。对A股保持配置的心态,相对看好金融地产、周期和科技等板块。
天弘基金:继续看好消费和科技
天弘基金指出,近期市场再现抱团消费白马的迹象,主要源于消费板块的盈利水平仍然较为稳定,前期白马股相对于业绩普跌有一定的超调,继续看好消费和科技领域。
恒生前海:关注契合经济转型板块
恒生前海基金表示,6月港股大概率延续区间震荡走势,建议持续关注受贸易摩擦及金融去杠杠影响较小、盈利确定性强、契合经济转型方向的板块,如消费、医药、科技等板块。具体来看,在“稳杠杆、调结构、扩内需、防风险”的政策框架下,结合高质量发展等政策导向,持续关注受贸易摩擦及金融去杠杠影响较小,盈利确定性强,契合经济转型方向的板块,如契合扩内需导向的纺织服装、服务消费等,以及受益于政策支持且具有研发创新优势的医药板块,持续投入研发有确定竞争优势和技术的科技板块等。经过前期市场调整,估值逐步趋于合理的银行、公用事业板块亦值得关注。