光大证券：短期市场或向下寻找支撑

【今日头条】

人大会议审议《证券法》修订草案

人大审议了《证券法》的修订草案，其中明确实行股票发行注册制。上述五方面主要内容为实行股票发行注册制、建立健全多层次资本市场体系、加强投资者保护、推动证券行业创新发展、简政放权，加强事中事后监管。

【投资策略】

短期市场或向下寻找支撑

周一，A股市场波动剧烈，走势转弱。短期市场多空因素交织，A股市场震荡攀升。一方面，周末央行降准，预计释放资金规模达到12000亿元，宏观流动性增加，对A股上升趋势形成加速作用；另一方面，证监会对两融业务提出7项要求，部分投资者理解为管理层鼓励卖空，影响投资者的风险偏好。

市场按趋势运行，上证指数运行至通道中轨后，多空双方展开激烈争夺，成交量明显放大显示短期市场分歧明显，短期市场存在继续向通道下轨寻找支撑的可能性。受供求关系继续改善影响，短期市场维持震荡上行趋势。

【宏观视角】

后续还可能降准降息和定向政策

一季度经济数据显示经济下行压力加大，信贷虽有反弹，但存在表外融资转移的存量结构调整影响，信贷对于经济增长的拉动效果需打折扣。表外融资收缩对于经济存在负面影响，经济下行压力加大。周末央行降准，印证我们对于货币放松窗口没有闭合的判断，政策放松大概率仍有后续，降准降息以及定向政策皆有可能。地方政府债务置换带来的供给增加是导致前期长端利率债市场剧烈调整的主要原因。

【公司评级】

建议买入洲际油气

公司在油气领域快速成长，路径是“增值+并购”，低油价为正处于快速成长期的公司创造了更好的外延并购环境；此外，员工持股计划的推出也凸显管理层信心。继续看好公司加速布局中亚、北美以及中国的优质油气资产的发展空间，预计公司2015-2017年EPS分别为0.26元、1.39元和1.63元，维持“买入”评级。