光大证券：需要加快股市融资

【今日头条】

上证50和中证500股指期货上市

上证50指数成分股代表了关系国计民生的大型企业，目前流通市值约9.6万亿元，约占沪深A股流通市值的30.38%，主要集中在金融、地产、能源等支柱性行业。中证500指数成分股是沪深两市中500只中小市值上市公司，目前总市值为5.4万亿元，约占沪深A股市值的14.42%。该板块公司数量多、单个公司市值小、行业覆盖面广，是我国经济结构转型、技术升级和创新发展的重要依托力量。

【宏观视角】

需要加快股市融资

3月经济数据普遍出现超预期下滑，显示经济失稳风险进一步加大，表明政府通过加大基建投资力度托底经济效果有限。同时股市高涨行情挤压实体经济资金供给，提高实体经济融资成本，两相叠加使得托底政策陷入恶性循环。托底政策需要跳出恶性循环，在货币和财政政策保持宽松的同时，需要加快股市融资，推动股市资金流入实体经济。

【投资策略】

市场步入短期调整

周三，市场走势转弱。一季度中国GDP同比增长7%，比去年4季度下滑0.3个百分点。月度数据同样不容乐观，生产端和需求端的数据继续全面回落。实体经济的运行需要资金面的支持，3月社会融资总量大幅萎缩，货币供应增速继续回落，资金面拖累实体经济增长，货币政策仍有待进一步放松。同时，也预示着2季度经济增长仍不容乐观。

经济增长不仅影响企业盈利水平，也影响投资者的风险偏好，对A股市场走势构成一定的负面影响。指数沿着上升通道运行，受通道上轨约束，近期市场出现冲高回落走势，也符合预期。短期受IPO密集发行影响及实体经济数据全面回落的冲击，市场步入短期调整。

【公司评级】

建议买入顺网科技

预计2015-2016年实现营收10.14亿元和14.28亿元，分别同比增长56.3%和41%，实现净利润规模2.22亿元和3.1亿元，分别同比增长41.5%和39.7%，EPS分别为0.76元和1.07元，当前股价对应的PE分别为76倍和55倍。公司主营业务维持高速增长，互联网娱乐平台生态逐渐成型，看好公司稀缺的平台价值，维持公司买入评级，提高目标价至70元。

建议买入建发股份

主业继续扩张，业绩因少数股东权益分配略有下滑；公司积极投身互联网+，从供应链金融到供应链运营；互联网+线下流量之王，1200亿元的交易额带来无限可能。预计2015-2017年EPS为1.00/1.23/1.37元，上调目标价至26.4元，对应PE为18/14/13倍。