多晶硅和瓶片期权同日亮相

　　12月27日，多晶硅期权、瓶片期权分别在广州期货交易所（简称“广期所”）和郑州商品交易所（简称“郑商所”）上市交易。业内人士表示，更多商品期权品种上市将助力实体产业实现更加精细化的风险管理，同时有助于现货产业的贸易模式实现优化升级。

　　新能源金属特色品种板块扩容

　　继12月26日多晶硅期货在广期所挂牌上市后，多晶硅期权也于12月27日正式上市交易。

　　多晶硅是继工业硅、碳酸锂之后广期所推出的又一新能源金属品种，意味着广期所新能源金属特色品种板块进一步扩容，对期货市场更好服务绿色发展、助力“双碳”目标实现具有重要意义。

　　在业内人士看来，多晶硅期权与期货同步上市，对产业企业进行风险管理有很大的帮助。国贸期货研究院负责人李泽钜表示，多晶硅期货、期权的上市，将为产业带来三方面显著变化。价格发现方面，多晶硅期货、期权的上市有助于形成更加透明和公平的价格发现机制，通过期货市场，参与者可以更好地预测未来多晶硅价格走势，从而降低市场风险。风险管理方面，多晶硅期货、期权上市为光伏产业链企业提供了有效的风险管理工具，企业可以通过期货和期权合约进行套期保值，降低价格波动带来的风险。国际竞争力方面，多晶硅期货、期权的上市有助于提高中国光伏产业的国际竞争力。

　　国泰君安期货新能源高级分析师张航表示，多晶硅期货、期权的推出，为期货行业开辟了新的业务领域和增长点。它不仅丰富了期货市场的品种结构，也为期货公司、风险管理公司等机构提供了更多服务实体经济的机会。随着市场参与者的增多，期货行业可以在产品设计、风险管理、客户服务等方面不断创新，提升服务质量和效率，进一步巩固和提升期货市场在服务国家战略、助力产业升级中的作用。

　　聚酯产业链风险管理再添“利器”

　　继瓶片期货8月30日在郑商所上市交易之后，瓶片期权也于12月27日挂牌交易。

　　瓶片期权上市后，郑商所期权品种达到19个，品种工具体系不断完善，期货期权联动效应加快形成，有利于更好地满足产业企业多元化、精细化的风险管理需求。

　　近年来，宏观经济不确定性增强，全球产业结构和布局深度调整，聚酯企业普遍面临原材料价格大幅波动、有效需求阶段性不足等生产经营压力，行业避险需求较强。在此背景下，为帮助实体企业应对市场风险，郑商所于今年8月上市了瓶片期货。

　　永安期货研究中心分析师顾涵阳表示：“瓶片是石化产业链上的重要一环，瓶片期货上市以来运行平稳，产业链企业已积累了一定的期货工具运用经验，对期权工具的需求增加。从与相关上下游工厂、贸易商的交流来看，产业链企业也非常期待通过期权工具进行更精细化的风险管理。”

　　郑商所理事长熊军表示，上市瓶片期权，能够与郑商所已上市的PX、PTA、短纤期货期权以及瓶片期货构成更加完备的聚酯板块风险管理工具体系，推动完善郑商所市场结构，提升市场服务能力，更好满足产业链企业个性化、多样性的风险管理需求。

　　逸盛石化研究中心副总经理吴良均认为，瓶片期权的上市完善了聚酯产业链风险管理体系，加强了企业之间的协同合作。运用期货期权工具进行套期保值，可以稳定瓶片供需关系，提高产业链运行效率和稳定性。从产业层面看，作为一个瓶片产销大国，瓶片期权的上市有助于提升我国聚酯瓶片产业的国际竞争力。

　　助力企业稳健发展

　　随着我国衍生品市场不断完善，成熟商品期货的期权覆盖率大幅提升。

　　“期权工具能够帮助实体产业实现风险的精细化管理。”一德期货期权分析师周静怡表示，企业可以结合自身生产经营现状，在期权众多的行权价中选择合适的合约，并结合自身现货流转情况，选取适当的期权策略，在采购环节或库存保值环节配合期货工具进行操作，从而更精准地实现套期保值目标。

　　周静怡表示，通过参与期权交易，一方面，有助于企业实现降本增效；另一方面，期权工具的多样化仓位管理措施，也为企业进行风控提供了更多优化的空间，企业利用期权、期货、现货形成多样化的套期保值组合，可以实现多层次的立体风险管理体系。

　　此外，期权工具能够进一步优化升级现货产业的贸易模式。周静怡介绍，目前，基差贸易及含权贸易在多个产业中逐步得到推广，而含权贸易即是将期权融入现货贸易中的一种贸易模式。相比传统的“一口价”及基差点价模式，含权贸易可以将上中下游企业串联起来，在管理价格波动风险的同时，满足不同企业的个性化需求，并为企业稳健发展提供助力。