建设国家碳达峰试点城市，广州支持广期所推出绿色期货品种

　　近日，广州市人民政府印发《国家碳达峰试点（广州）实施方案》（简称《实施方案》）。

　　《实施方案》提出，支持广州期货交易所加快推动碳排放权、电力、多晶硅等服务绿色发展的期货品种上市进程，完善“穗碳”平台等企业碳账户体系建设。

　　此外，《实施方案》还提出探索期现联动业务。鼓励期货公司等金融服务机构与广州市相关产业企业、贸易企业合作，开展现货交易、期货仓单交易、基差交易、仓单融资等业务，开发碳排放权、电力市场期现货价格指数，满足企业在碳排放权和绿色电力交易市场多样化的风险管理和融资需求。

　　建设国家碳达峰试点城市，绿色期货品种可以发挥怎样的作用？广期所正在研发推进的碳排放权、电力、多晶硅期货，又有怎样的发展想象空间？

期现联动 服务国家“双碳”战略

　　2023年底，国家发展改革委发布首批碳达峰试点名单，将在15个省区开展试点工作，包括了广州、深圳、杭州、长沙等25个城市和内蒙古赤峰高新技术产业开发区、广东肇庆高新技术产业开发区等10个园区。

　　在全球气候行动的大背景下，创建国家碳达峰试点城市，为各地区探索具有地方特色的、多元的低碳发展路径提供了发展机遇。

　　《实施方案》主要任务聚焦能源供给、资源利用、工业领域、城乡建设、交通运输、生态碳汇、绿色要素、试点示范8个方面，为破解绿色低碳发展面临的瓶颈制约，分类别明确碳达峰目标任务。

　　在政策创新方面，建立碳预算、碳足迹、碳金融、碳要素和碳数字等五大政策创新体系，以期为全国提供可操作、可复制、可推广的经验做法。

　　其中，与其他试点地区相比，广州有着探索碳交易市场的独特优势。碳交易市场是绿色金融体系的重要组成部分，碳交易也是全球普遍采用的气候治理市场化机制，广州近年来在碳排放权期现货交易市场全面布局，依托广碳所、广期所同时推进两大领域建设。

　　据广州碳排放权交易中心副总经理何炜介绍，“自2013年广州碳交中心作为试点单位开启中国首次一级市场配额拍卖以来，目前已累计成交碳配额达2.25亿吨，交易金额达64亿元，交易规模持续居全国同类机构首位，成为国内首个配额现货交易额突破60亿元大关的试点碳市场，碳配额现货年交易量位居世界前列。”

　　在碳金融方面，当前广东碳市场已初步建立起一个较为完备的碳金融产品体系，先后推出配额抵押融资、配额回购融资、配额远期交易、配额托管等碳金融产品和相应业务模式，截至2023年末，经广州碳排放权交易中心开展的各类碳交易金融业务已达271笔，涉及碳排放权规模5624万吨，实现融资超4.8亿元。

　　此外，在原有的钢铁、石化、水泥、造纸、航空五大行业之外，2024年广东碳市场新纳入了数据中心、陶瓷、港口三个行业195家控排企业。

　　《实施方案》指出，大力推动碳排放权交易市场建设。配合做好国家及广东省碳排放权交易市场扩容工作。推动完善广州市碳普惠自愿减排交易体系。

　　在受访专家看来，依托日渐成熟的碳交易市场，推动粤港澳大湾区碳排放权交易市场建设，是广州依托粤港澳大湾区的区位优势，积极发挥高水平对外开放窗口，参与国际碳市场的积极尝试。

　　目前，我国在碳现货市场的交易活跃度和碳价方面，与发达国家碳市场仍存在一定差距。业界也期待通过碳期货市场的建立，推动期现货市场联动，进一步完善碳交易市场。

　　事实上，碳期货是碳金融产品发展的一个重点领域。近年来，国家和地方相关主管部门均在密切留意和支持广期所碳期货产品的推出。为优化碳市场建设，2023年12月25日，国家发改委发布的《粤港澳大湾区国际一流营商环境建设三年行动计划》提出，建设大湾区绿色发展示范区，推动广期所积极研发碳排放权、电力等绿色发展类期货产品。

　　早在2021年11月，工信部等四部门便联合发文，支持广期所建设碳期货市场，发展碳金融服务。2023年2月，广州市委、市政府联合印发的广州市《关于完整准确全面贯彻新发展理念推进碳达峰碳中和工作的实施意见》明确提出，加快推进碳排放权现货、期货市场建设。与此同时，广期所方面也曾多次表示，将加大碳排放权期货品种的研发力度。

　　2024年两会期间，全国政协委员、吉利控股集团董事长李书福在《关于夯实碳市场基础、推动汽车产业实现“双碳”目标的提案》中提出，为了维持中国新能源汽车产业的国际领先地位，同时满足国际碳排放政策要求，要加快建设全国碳市场，出台碳管理相关机制及政策以及规范碳管理数字化平台，建议扩大碳交易产品种类，优化配额发放及履约机制，适时引入碳期货、碳远期等交易产品等。

　　广期所商品事业部总监助理陈宣辰表示，“碳市场的核心功能就是提供有效碳定价，利用碳价信号引导低碳投资，加快能源结构调整，推动经济社会以较低成本实现绿色转型。碳市场是一个多层次的市场体系，碳期货是多层次碳市场体系的重要组成部分，推出碳期货对于实现‘双碳’目标有多重意义。”

　　以历史最悠久、全球规模最大的碳交易市场欧盟碳市场为例，自2005年运行以来，其交易量约占全球每年碳交易额的近90%，其中碳期货交易量占其碳市场总交易规模80%以上。从欧盟排放配额的主力期货合约和现货价格变动来看，期现价格的相关性始终保持在99%以上，即二者高度相关。

　　有业内人士表示，中国要发展多层次的碳衍生品体系，可能需要经历三个阶段。初级阶段是基于对全国碳市场发展的分析，探讨当前适合开发的碳衍生产品的类型，从而不断完善全国碳市场制度，为后续构建多层次碳衍生品体系打好基础。第二个发展阶段，可以尝试衍生品类型和风险管理的打通，以及期货和现货的市场互通。第三阶段，也即比较理想的成熟阶段，则可以深入探讨更多衍生产品的创新。

积极推进碳排放权、电力、多晶硅期货

　　广期所自2021年落户广州以来发展迅猛，目前已经上市了工业硅、碳酸锂两个期货品种，初步构建了新能源金属期货板块，服务产业绿色转型发展。

　　随着广期所的落地以及各级政府的大力支持，广州的期货产业链不断壮大，自2021年广期所设立至2024年3月期间，广州新设1家期货法人机构、34家期货公司地区总部。目前广东有期货公司23家，期货分支机构239家、期货子公司13家。截至2023年底，上述期货公司在广期所总成交量1963万手、总成交额约2万亿元，均占全市场30%左右。

　　据南方财经全媒体记者了解，广州期货交易所正在积极推进碳排放权、电力、多晶硅等期货品种研发，其中多晶硅期货有望尽快上市。

　　多晶硅期货的上市，预示着工业硅、碳酸锂之后的第三个新能源期货品种即将诞生。多晶硅是光伏和半导体产业的核心上游原材料，按纯度可分为冶金级、太阳能级和电子级三个级别。冶金级多晶硅主要用于太阳能电池的生产；太阳能级多晶硅则是太阳能光伏电池制造的关键原料；而电子级多晶硅则是生产硅抛光片、太阳能电池以及高纯硅制品的主要原料。

　　在产业链方面，多晶硅产业链可分为光伏产业链和半导体产业链两大分支。光伏产业链涵盖硅料加工、铸锭/拉棒、切片、电池片、组件以及应用系统等六个环节，多晶硅在其中扮演着核心原料的角色。半导体产业链则由硅料、硅片、集成电路、分立器件以及终端应用等环节构成。多晶硅期货的上市，无疑将为投资者提供新的投资机会，同时也将为多晶硅行业的发展注入新的活力。

　　与此同时，广期所正在积极推进电力期货的研发。

　　2024年两会期间，全国人大代表、广东宝丽华新能源股份有限公司董事长邹锦开在《加快推进电力期货市场建设，健全多层次电力市场体系》的建议中提出，进一步完善电力现货市场机制，推进南方（以广东起步）电力期货市场建设，构建多层次电力市场体系。

　　邹锦开认为，广东作为电力消费大省和资源调入大省，能源自给率不高，电价波动带来的风险敞口较大，企业避险需求越来越强烈。同时，随着新能源的快速发展，其发电出力的不确定性加剧了电价波动，极端价格甚至负电价频繁出现，对新能源企业和传统发电企业的稳健经营带来挑战。

　　他表示，“上市电力期货有助于企业有效管理价格波动风险，保障能源安全稳定供应；也有利于发电企业稳定发电收益，激励新能源产业投资以及传统能源产业稳健转型，更好服务绿色发展。”

　　广东证券期货业协会会长阎卫星告诉记者，“广期所将碳排放权期货、电力期货作为自己的战略品种，这是基于我国当前能源结构转型和实现碳达峰碳中和目标的大背景做出的决策，也是基于对当前全球气候变化挑战和中国能源结构转型的深刻理解。”

　　他表示，碳排放权期货交易可以为企业和投资者提供一个风险管理工具，有助于提高市场的透明度和效率，推动碳排放权市场化交易的发展。同时，这也可以引导企业通过市场机制来降低碳排放，从而实现碳达峰和碳中和的目标。此外，碳排放权期货还可以为投资者提供新的投资机会，有助于引导资金流向低碳产业。

　　其次，电力期货的推出也是必要的。随着我国能源结构的转型，电力市场正在发生深刻的变化。电力期货可以为企业提供价格风险管理工具，有助于稳定电力市场，推动电力市场化改革的深入进行。此外，电力期货还可以为电力行业的发展提供指导，促进清洁能源的发展。同时，电力期货也可以为电力消费者提供避险工具，帮助他们应对电价波动的风险。

　　展望未来，广期所将加快丰富完善品种体系。围绕新能源产业链，深入太阳能发电、风能、锂电等储能细分领域，广期所将聚焦绿色发展，加快上市多晶硅、铂、钯、氢氧化锂等新能源金属期货品种，围绕碳达峰碳中和目标，积极推进碳排放权、电力等重大战略品种的研究。