消费淡季猪价逆势上涨 二季度多家猪企扭亏为盈

　　当前正值猪肉消费淡季，但近期猪价却有起飞之势。

　　农业农村部监测发现，6月生猪集贸市场价为18.15元/公斤，环比上涨16.4%，同比上涨26.1%。同期16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数月均值为24.27元/公斤，环比上涨15.8%，同比上涨32.6%，涨幅较上月扩大18.6个百分点。

　　进入7月，猪价继续上涨。据农业农村部数据，7月1—7日，生猪定点屠宰企业生猪收购均价为18.49元/公斤，环比上涨0.9%，同比上涨22.1%；白条猪肉出厂均价为23.85元/公斤，环比上涨0.7%，同比上涨19.8%。

　　伴随着猪价走出底部区间，养殖端初现起色。6月牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技等猪企销售收入有所改善，新希望、神农集团等多家猪企生猪养殖迎来业绩拐点，二季度扭亏为盈。

　　卓创资讯生猪分析师容志发向21世纪经济报道记者表示，猪价确实进入了上行通道，但目前部分企业已陆续开始补充产能，据卓创资讯监测，今年3月以来，能繁母猪存栏量由负转正，但由于企业补产能速度较为缓慢，后市行情或仍保持上行。但随着产能释放，供应或再度充裕，行情不乏回落可能。

　　近7周猪价上涨近二成

　　农业农村部数据显示，5月第3周开始，全国生猪均价由跌转涨，此后除6月第4周价格有所调整外，整体涨势延续至7月，6月猪价上涨尤为明显。5月第3周全国生猪均价为15.24元/公斤，同比上涨5.0%；7月第1周，全国生猪均价涨至18.03元/公斤，同比上涨26.7%。在不到两个月的时间里，猪价上涨超18%，同比涨幅也明显扩大。

　　猪肉价格相应上涨，整体涨势与猪价类似。5月第3周全国猪肉均价为24.89元/公斤，同比上涨3.0%；到7月第1周，猪肉均价上涨至28.56元/公斤，较去年同期上涨22.2%。

　　“自6月以来猪价进入上升通道，7月猪肉消费处于淡季，猪价冲高遇阻回落调整，但整体呈现偏强震荡态势。”上海钢联农产品事业部生猪分析师徐学平向21世纪经济报道记者表示，猪价上涨的主要原因是当前正处于供应阶段性偏紧时期，整体出栏压力不大，供需平衡偏紧，市场情绪及二育支撑下，养殖端挺价仍然较强所致。

　　徐学平表示，受去年后期生猪疫病影响，生猪出栏及被动淘汰增多，对应当下出栏压力阶段性较轻，养殖散户挺价情绪较强，前期二育出栏之后仍在逢低灵活补栏，集团场出栏较快，控量挺价能力较强，整体猪价表现“淡季不淡”的走势。

　　华融融达期货生猪研究员史香迎进一步向21世纪经济报道记者解释称，一方面，前期能繁母猪产能去化和去年四季度中部、北方地区猪疫病影响的兑现，导致6、7月生猪出栏量有所减少，为猪价“淡季不淡”打下坚实基础。

　　另一方面，基于后市出栏增量不大和猪肉消费有望逐渐好转两方面考虑，养殖端多看好后市猪价，低价认卖程度低，为猪价“淡季不淡”提供了积极支撑。

　　除此之外，史香迎谈到，由于去年四季度中部、北部地区多地疫病在一定程度上影响了生猪产能，6、7月这些地区生猪出栏量减量更明显，且当地养殖端压栏增重和二次育肥的热情也较其他地区高，所以本轮猪价上涨呈现出明显的“中部北部地区率先上涨、涨幅更大、涨势更强”的特点。

　　猪价仍有冲高可能

　　猪价上涨的暖风吹向养殖端，6月多家上市猪企销售收入有所改善。

　　6月牧原股份销售生猪近507万头，较5月减少约79万头，销售收入107.1亿元，环比增加2.5%。温氏股份6月销售肉猪233万头，较上月减少近5万头，销售收入52亿元，环比增加11.6%。与之类似的还有新希望、正邦科技等。销售收入改善背后是猪价的上涨，以牧原股份为例，6月牧原股份商品猪销售均价17.73元/公斤，环比上升14.24%。

　　二季度多家上市猪企生猪养殖业务迎来业绩拐点，包括牧原股份、新希望、神农集团、京基智农在内，多家猪企二季度生猪养殖扭亏为盈。如新希望表示，二季度生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨，结合公司生产管理改善，养殖成本稳步下降，二季度单季盈利预计约7.5亿元，使上半年整体业绩同比减亏50%以上。

　　日前，光大证券撰文认为，今年二季度生猪行业主题可以确定为反转，反映在养殖业务的扭亏为盈。二季度猪企养殖业务整体扭亏为盈，整个季度的最大盈利来自于6月，行业整体成本的改善以及月度均价的跳涨，导致单月利润迅速放大。

　　展望后市，徐学平表示，7月猪价预期或主要维持区间震荡，但短期难以出现新的高点。一方面，目前生猪供应偏紧局面已经兑现利好，猪价实现较大涨幅，部分养殖户也在认价灵活出猪。另一方面，白条猪肉消费处于淡季，加上猪肉价格高、牛羊肉等替代压力增大，屠企开工缩量，高位抵触强烈，对猪价带来牵制。

　　徐学平表示，三季度猪源供应预期维持平衡偏紧状态，但需求暂时不旺，猪价区间震荡为主。去年12月之后生猪疫情缓和，部分养殖户开始补充产能，今年1—2月配种率也有所增加，3—4月仔猪补栏较多。由此，预计10月生猪供应量将有小幅回升，但需求也会逐渐向好，市场预期二育会集中入场博弈年底行情，猪价仍有再度尝试冲高预期，但涨幅空间有限，到年底整体出栏量增多，市场有高位回落压力。

　　史香迎则认为，目前养殖端已有降低体重的动作，为满足冬季消费端对大猪的需求，养殖端应还有一波增重行为，若这个行为在三季度发生，则三季度猪价有望迎来一波阶段性上涨行情，具体涨幅还需关注养殖端增重程度，增重完成后猪价或再度回落。如果养殖端现在没有增重，三季度猪价或震荡运行，四季度市场肥猪供应将偏紧，带动猪价继续上涨。

　　回归养殖端，容志发表示，7月生猪供应对应到10个月以前，也就是去年10月的能繁母猪存栏量，彼时恰逢猪病复发时段，养殖端产能受损，能繁母猪存栏量逐步减少。对应到目前，包括三季度，市场理论生猪供应量仍有减量预期，对猪价仍有一定支撑，接下来猪价或仍有冲高可能，上市猪企或保持盈利状态；但受需求淡季限制，白条猪肉需求跟进有限，预计猪价冲高空间不大。