锂价下跌盈利下降 锂矿企业年报“失色”
盛新锂能净利润下滑87.35%、赣锋锂业净利润下滑87.35%、天齐锂业净利润下滑69.75%、盐湖股份净利润下滑49.17%……翻看锂矿企业近期披露的2023年年报，“盈利能力下降”成为高频词。
“生产经营都没问题，主要还是锂价大幅下跌所致。”对于锂矿企业2023年年报数据“失色”，A股某锂矿企业人士告诉上海证券报记者，过去两年受益于锂价大幅飙涨，产业公司业绩纷纷激增，如今随着锂价回归理性，业绩下滑在所难免。
尽管价格红利或一去不返，但在业内人士看来，在新能源汽车及储能产业高速发展的背景下，锂盐产品本身的需求仍旧存在。
盈利能力下滑 现金流相对稳健
从业绩指标来看，锂矿企业2023年营收和净利润双双下滑。
以锂电上游产业巨头赣锋锂业为例，公司近期披露的2023年年报显示，2023年实现营业收入329.72亿元，同比下降21.16%；实现净利润49.47亿元，同比下滑75.87%。锂盐产品价格下跌是公司业绩走低的关键因素。
同为行业龙头的天齐锂业也受到锂盐价格波动的冲击。公司2023年实现营收405.03亿元，同比增长0.13%；实现净利润72.97亿元，同比下滑69.75%。
此外，包括藏格矿业、盛新锂能在内的多家“涉锂”企业2023年业绩均出现不同程度下降。
“此前碳酸锂价格一路飙涨，坦白说是不理性的，如今随着供求关系趋于平衡，不可能再出现每吨60万元的天价了。”有熟悉锂矿产业人士告诉记者，此前由于碳酸锂价格暴涨，锂盐生产商享受到了史上最高红利期，今后应该不会有之前那么赚钱的日子了。
锂价虽难回巅峰，但从锂矿企业披露的相关数据来看，其还是稳住了生产经营基本盘。以天齐锂业为例，除了利润维持在70亿元上方外，得益于此前锂价高位时的积累，公司现金流保持在较高水平。
据披露，天齐锂业2023年经营活动产生的现金流量净额为226.88亿元，同比增长11.78%。盐湖提锂龙头盐湖股份的现金流也较为充裕，公司2023年经营活动产生的现金流量净额为121.05亿元。
记者注意到，尽管锂价坐上“过山车”，但对于盐湖提锂企业而言，碳酸锂仍属高毛利产品。藏格矿业披露的2023年碳酸锂平均售价为21.69万元/吨，而其销售成本仅为3.74万元/吨。也就是说，虽然锂价大幅下滑，但盐湖提锂碳酸锂产品的毛利率仍旧保持在较高水平，盐湖提锂企业仍具一定竞争优势。
锂盐前景仍然向好 扩产项目积极推进
“每个行业都有周期波动，如果因为短期业绩下滑就对产业前景失去信心，这多少有些片面。”在藏格矿业旗下藏格锂业相关人士看来，锂资源的勘探、开发过程本就漫长，虽然眼下锂资源开发加速前行，但优质资源仍然匮乏。
对于锂矿企业而言，在锂价回归理性的背景下，赚钱效应或在于如何降低成本，从而凸显竞争优势，而降低成本的关键正在于提升资源自给保障能力。从近期锂矿企业年报中披露的最新动态来看，部分公司正在加速自有资源的开发力度。
以天齐锂业为例，公司正在抓紧推进江苏张家港3万吨氢氧化锂项目、澳大利亚奎纳纳二期2.4万吨氢氧化锂项目、雅江措拉锂辉石项目等。公司现有锂化工产品产能8.88万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品，今后公司锂化合物总产能将超过14万吨/年。
手握察尔汗盐湖资源的盐湖股份则表示，公司4万吨锂盐一体化项目的整体进度正按计划有序进行，项目预计将于2024年底建成，此项目将推动公司在新能源材料领域实现更大的突破。
被视作藏格矿业第二增长极的西藏麻米错盐湖采矿权事宜也传来好消息。据公司年报披露，麻米错盐湖纸质采矿权证需办理前置手续共10项，截至目前，公司已完成9项手续的批复工作，剩余1项正在推进办理中。
需求已有回暖迹象 锂价近期有望小涨
需要指出的是，虽然锂价下跌导致锂矿企业业绩下滑，但从各家企业年报披露的库存情况来看，仍在可控范围内。
根据天齐锂业年报披露的化学原料及化学制造品制造业库存数据，截至2023年底，公司库存为1.3万吨，同比大幅上升；而赣锋锂业库存水平为7000吨，同比亦有上涨。
“从天齐锂业和赣锋锂业的库存来看，反映出锂盐产品需求确有不足，不过也有厂商此前‘惜卖稳价’的情况掺杂在里面，对于头部企业而言，库存规模也算在合理范围内。”有熟悉锂盐产业人士称，随着近期碳酸锂交易活跃度提升，相关企业库存或将有所降低。
近期碳酸锂价格已稳定在11万元/吨上方，这让锂电上游材料企业又看到一丝曙光。而记者在采访中得知，近期锂盐交易确有回暖迹象，锂价有望小幅上涨。
“这几天销售情况较之前明显活跃了，公司现在没啥库存。”藏格锂业相关负责人告诉记者，自3月底开始，下游正极材料厂商拿货热情有所上涨，还有一个新现象是此前“损失惨重”的贸易商也重新加入到采购序列中。
盐湖股份的碳酸锂库存也有所下降。有接近公司人士告诉记者，截至2023 年底库存量为2619吨，春节期间销售碳酸锂5220吨，目前库存维持在较低水平。
“最近需求的确有所增长，我们的产量也有所增加。”某头部锂盐厂商人士告诉记者，此前受碳酸锂价格下跌影响，公司通过主动减产等方式应对，近期随着下游需求回暖，公司也在逐步提升产能，预计4月生产3000吨至4000吨，达到规划产能的50%左右。
