龙头大宗商品“同台竞技”，谁将“笑到最后”？

　　2024年一季度，多个大宗商品价格迎来上涨，其中龙头品种原油、黄金、铜价涨幅居前。

　　文华财经数据显示，一季度，反映全球大宗商品价格走势的CRB指数累计上涨10.03%。其中WTI原油期货一度从70美元/桶升至83美元/桶，COMEX黄金期货价格站上2200美元/盎司后迭创历史新高，LME铜价突破9000美元/吨后最高上摸9164.5美元/吨，一季度三者累计涨幅分别达到15.66%、6.75%、3.62%。

　　就在价格不断攀升之际，近期高盛表示继续看多大宗商品后市。高盛表示，由于美联储和欧洲央行将降息，工业和消费者需求将得到支持，今年大宗商品价格将上涨。

　　包括Samantha Dart和Daan Struyven在内的高盛分析师在3月24日的一份报告中表示，随着借贷成本下降、制造业复苏和地缘局势风险持续存在，2024年原材料价格可能会上涨15%。

　　宏观层面来看，美联储和欧洲央行的政策制定者都已暗示，随着通胀回落，他们有意在今年降息。高盛的分析师们表示：“我们发现，美国在非衰退环境下，降息会导致大宗商品价格上涨，对金属（尤其是铜和黄金）的提振最大，其次是原油。重要的是，随着更宽松的金融环境对经济增长的推动作用逐渐显现，对价格的积极影响往往会随着时间的推移而增强。”

　　在高盛的年终价格预测中，铜价将涨至10000美元/吨，铝价将涨至2600美元/吨，黄金价格将涨至2300美元/盎司。

　　除了高盛，近期机构唱多大宗商品后市的声音不断高涨。澳洲麦格理集团此前也表示，受到供应收紧和全球经济好转的推动，大宗商品正在进入一个新的周期性上升阶段。曾在高盛担任大宗商品研究主管、现在在凯雷集团（Carlyle Group）任职的Jeff Currie也预测随着美联储降息的到来，大宗商品将会上涨。