东海资本巧用累购期权服务钢材供应链客户
张利静
中国证券报·中证网
中证网讯（记者 张利静）记者近日了解到，随着近年钢贸产业趋近饱和，贸易供货利润压缩，如何在本就趋近历史低位的螺纹钢市场上采购到更低价格的货源来增厚贸易利润成为企业的首要难题。对此，东海期货风险管理子公司——东海资本管理有限公司（以下简称“东海资本”）发挥自身在期货投研、流动性管理方面的优势，利用场外期权工具，将企业痛点与期权产品融合，在客户拥有下游订单的情况下，通过金融工具的加持，进行风险管理的同时，增厚客户销售利润。
东海资本相关人士举例介绍，针对A企业面临的困境，经过研讨，从2023年7月6日起，18个交易日内，每个交易日观察螺纹钢期货10合约为150吨，客户点价上期所RB2310合约3745元入场。设定敲出价为3945元/吨。（入场价+200）与敲入价3645元/吨（入场价-100），固定赔付为41元/吨。产品存续期内客户共计盈利110700元，帮助客户降低采购成本。企业也是首次尝试累购型采购方案，虽然采购量较小，但为今后利用场外衍生品工具积累了经验。
此外，东海资本项目团队还给予A公司200万元的场外期权交易授信额度，可以在客户开仓进行场外期权风险管理的同时，利用授信额度冲抵交易保证金，释放客户现金流，帮助客户实际减轻资金压力。
相关人士认为，在本案例中，东海资本发挥利用专业的优势，充分发挥期货市场功能，为中小企业提供了期权+授信的全套全方位风险管理服务，服务了中小贸易企业风险管理、流动性管理等多元化需求，提升了钢贸产业链的韧性，践行了期货服务实体经济的初心使命。
