中衍期货:甲醇期货短期反弹或将延续
李莉中国证券报·中证网
中证网讯(记者 马爽)中衍期货研究员徐宪鹏11月24日表示,近期甲醇下游需求出现边际改善,带动期货价格小幅反弹,前期下跌逻辑(成本与需求因素)的利空影响正在弱化,短期内反弹或将延续,但持续性需观察需求回暖强度。
徐宪鹏分析称,前期甲醇期货价格过快下跌,下游需求持续下滑也是重要的影响因素。当前上游煤价止跌,价格波动降低,后市甲醇市场将回归自身供需关系。从目前数据来看,甲醇的需求出现了边际改善,有望推动价格在短期内反弹。
具体来看,他表示,供应方面,当前供给端甲醇开工率环比回升。截至11月18日,全国平均开工率为64.98%,较此前一周回升2.03%。不过,目前甲醇生产企业处于盈亏边缘。卓创数据显示,截至11月22日,每吨煤制甲醇亏损155元。在低利润的情况下,预计甲醇开工率回升幅度不会太大,供给端压力整体有限。需求方面,近期甲醇制烯烃开工率有环比上行迹象。卓创数据显示,根据库存与开工率数据推测,11月21日烯烃开工率出现了小幅回升。据同花顺数据显示,截至11月18日,全国PE开工率为87.61%,全国PP开工率为87.84 %,均出现环比回升态势。煤以及甲醇制PE占PE总产能的比例为22%,煤以及甲醇制PP占PP总产能的比例为27%,近期PE与PP开工率回升,可能与近期终端需求回暖有关。库存方面,甲醇整体库出现分化。截至11月19日,样本生产企业库存为63.21万吨,样本MTO企业库存为80.1万吨,港口库存为44.7万吨。生产企业与港口库存环比下降,MTO企业库存持续攀升。