中衍期货：甲醇期货短期反弹或将延续

　　中证网讯（记者 马爽）中衍期货研究员徐宪鹏11月24日表示，近期甲醇下游需求出现边际改善，带动期货价格小幅反弹，前期下跌逻辑（成本与需求因素）的利空影响正在弱化，短期内反弹或将延续，但持续性需观察需求回暖强度。

　　徐宪鹏分析称，前期甲醇期货价格过快下跌，下游需求持续下滑也是重要的影响因素。当前上游煤价止跌，价格波动降低，后市甲醇市场将回归自身供需关系。从目前数据来看，甲醇的需求出现了边际改善，有望推动价格在短期内反弹。

　　具体来看，他表示，供应方面，当前供给端甲醇开工率环比回升。截至11月18日，全国平均开工率为64.98%，较此前一周回升2.03%。不过，目前甲醇生产企业处于盈亏边缘。卓创数据显示，截至11月22日，每吨煤制甲醇亏损155元。在低利润的情况下，预计甲醇开工率回升幅度不会太大，供给端压力整体有限。需求方面，近期甲醇制烯烃开工率有环比上行迹象。卓创数据显示，根据库存与开工率数据推测，11月21日烯烃开工率出现了小幅回升。据同花顺数据显示，截至11月18日，全国PE开工率为87.61%，全国PP开工率为87.84 %，均出现环比回升态势。煤以及甲醇制PE占PE总产能的比例为22%，煤以及甲醇制PP占PP总产能的比例为27%，近期PE与PP开工率回升，可能与近期终端需求回暖有关。库存方面，甲醇整体库出现分化。截至11月19日，样本生产企业库存为63.21万吨，样本MTO企业库存为80.1万吨，港口库存为44.7万吨。生产企业与港口库存环比下降，MTO企业库存持续攀升。