华泰期货：警惕新兴市场股指“抢跑”风险 商品板块分化将加剧

　　中证网讯（记者 马爽）华泰期货研究员蔡劭立7月16日表示，预计商品板块分化将加剧，国内各省压降产能政策对钢材价格构成一定支撑；原油和能化板块目前仍面临欧佩克增产不确定性影响，目前阿联酋和沙特仍未达成最终协议，但继续看好后续原油需求；能化板块继续受到海外宏观面改善支撑，目前美债利率维持低位震荡，市场认为财政部一般存款账户仍会进一步下降，将继续向市场投放流动性，并且美国基建计划近期也取得一定进展。 

　　据蔡劭立统计，7月至今，新兴市场股指有所调整，MSCI新兴市场下跌2%，沪深300指数下跌1.39%，发达经济体股指仍有上行趋势，MSCI美国和欧洲分别上涨1.5%、1.3%。Wind商品指数上涨5.27%，表现偏强。分项来看，油脂油料、焦煤钢矿领涨整体商品，涨幅分别为7.3%、4%，受欧佩克增产不确定性影响，布油、化工板块整体震荡，有色、黄金分别上涨1.3%、3.4%，美元指数基本走平。

　　蔡劭立认为，随着美联储官宣Taper时间的持续临近，需要警惕新兴市场股指的“抢跑”风险——根据蔡劭立对历史上的Taper分析来看，当美联储官宣Taper后是风险资产调整最快的阶段。对于政策路径，他预计美联储可能会在8月杰克森霍尔央行会议上公布Taper信息，并且在年底正式公布Taper的时间表，因此对三季度新兴市场股指持谨慎观点，预计商品板块分化将加剧。