BDI“起锚” 航运概念有望走出低谷

　　相关概念标的缘何冷对

　　作为经济领先指标，BDI往往与A股市场航运板块以及大宗商品领域的铁矿石、煤炭、燃料油表现高度相关。近期BDI却与之出现背离走势。

　　大宗商品方面，8月28日，铁矿石、螺纹钢、焦煤、焦炭期货主力合约纷纷创下阶段新低，下半年以来累计分别下跌20.65%、11.9%、4.01%、9.41%。

　　“最近工业品自身基本面存在较大问题，在房住不炒的预期下，市场普遍预期下半年黑色系需求将乏力，且宏观扰动事件带来的负面影响仍在持续。BDI上涨的原因在于工业品供给端的恢复，反而会进一步打压相关工业品价格，例如铁矿石。”朱豪表示。

　　杨家明认为，一般来说，铁矿石发货量大代表船只需求旺盛，最终导致国内进口增多，对铁矿石价格构成利空，但从整体来看，BDI指数与工业品需求复苏息息相关，两者关系既可正相关也可负相关，具体情况需要具体分析。

　　Wind数据显示，截至8月28日收盘，A股方面海运指数下半年累计仅上涨0.01%。虽然下半年以来A股航运板块整体表现欠佳，但8月以来，海运指数出现触底回升迹象；成分股方面，中远海能、招商轮船、中远海特、宁波海运等个股也都出现较显著的反弹走势。

　　海通交运团队此前发布的报告表示，下半年干散货运输市场将受到传统旺季、脱硫令去供给、铁矿石补库存三因素影响，但每个阶段核心逻辑不一，若三者形成共振，旺季行情或能维持3-6个月。

　　杨家明也表示，后市BDI大概率会延续涨势，可关注航运类股票以及衍生品投资。