豆粕积重难返
豆粕库存或小幅回升
3月22日当周豆粕成交量虽低于上周，但出库情况仍较良好，使得豆粕周度库存仍有所下降。统计数据显示，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为62.31万吨，较上周的64.39万吨减少2.08万吨，降幅为3.23%，较去年同期79.99万吨减少22.10%。预计29日当周油厂豆粕库存或止降小幅回升。
未执行合同方面，22日当周油厂豆粕未执行合同量继续小幅增加。统计数据显示，国内沿海主要地区油厂豆粕未执行合同量为262.82万吨，较前一周的259.11万吨增加3.71万吨，增幅1.43%，较去年同期的533.75万吨大幅减少50.75%。
总体而言，全国油厂豆粕总库存量为66.33万吨，较前一周的69.29万吨减少2.96万吨，降幅在4.27%；全国油厂豆粕未执行合同量280.82万吨，较前一周的277.57万吨增加3.25万吨，增幅在1.17%。从库存以及未执行合同数据来看，维持平稳基调。
下游需求依然疲弱
众所周知，事件因素影响养殖补栏积极性，豆粕终端消耗有限，将严重影响整体粕类后期需求，而且淘汰母猪带来的影响有点滞后性，预计中长线豆粕价格走势仍难乐观。从农业农村部存栏数据来看，生猪存栏量、能繁母猪存栏量均在不断下降，且2月份能繁母猪存栏和生猪存栏环比均创下有数据统计以来最大跌幅。另据了解，二元母猪补栏尚未出现，即使出现也不会影响二季度猪价和饲料需求。商品猪转种用和压栏在部分地区有所出现，短期供应减少利好猪价。但受整个猪瘟大环境影响，二季度猪料需求环比下降趋势很难改变，存栏下降对饲料的影响远大于压栏及商品猪转种用。
总体而言，南美大豆丰收，且上市速度较快，随着时间的推移，将有效地投放到包括中国买家在内的全球市场。加之后续进口大豆到港量将逐步增加，油厂开机率回升，豆粕供应增加。所以，豆粕反弹空间有限，后市有进一步走弱的可能。
