持仓分析：沪胶 空头主力占优势

　　由于橡胶市场需求疲弱和库存高企的利空效应挥之不散，上周，主力1805合约呈现放量增仓破位下行走势。空头主力乘势发力，价格最低下探至12790元/吨。

　　近一周以来，沪胶1805合约总持仓量稳步攀升。其中，多空前20席位的持仓量均维持增加景象，但多头增持力度强于空头。交易所持仓数据显示，多头前20席位的持仓量从1月26日的107137手增加至2月2日的112902手，累计增加5765手；空头前20席位的持仓量从1月26日的152748手增加至2月2日的155239手，累计增加2491手。随着沪胶价格的快速下跌，空头增持的头寸浮赢明显。在12800元/吨附近时，空头获利盘涌现，导致净空头寸周环比略微下降。数据显示，沪胶1805合约前20席位的净空持仓量自1月26日的45611手小幅下降至2月2日的42337手，净减3274手，降幅为7.18%。

　　单日持仓上，2月2日，沪胶1805合约前20席位中，多空均小幅减持。其中，多头累计减仓314手，空头累计减仓316手。

　　具体来看，多头前20席位中，增持的席位和减持的席位各占一半。其中，银河期货席位、永安期货席位和国泰君安期货席位减持力度居前，分别减少406手、254手和202手。中国国际期货席位、申万期货席位和浙商期货席位减持力度也较为明显，分别减少116手、127手和102手。在增持方面，仅有中信期货席位、方正中期期货席位和华泰期货席位分别增持424手、131手和113手，其他席位增持有限。

　　空头前20席位中，增持的席位和减持的席位也各占一半。其中，兴证期货席位、瑞达期货席位和中信期货席位减持力度居前，分别减少429手、241手和277手。国贸期货席位、华泰期货席位、中银国际期货席位和建信期货席位减持力度也较为明显，分别减少175手、104手、115手和126手。在增持方面，银河期货席位、海通期货席位和大地期货席位增持力度显著，分别增加795手、110手和104手，其余席位增持有限。

　　经历过上周沪胶1805合约价格的快速下跌，空头情绪得到部分宣泄，短期内进一步施压的动力减弱，部分获利头寸出局意愿增强。不过，多头信心依然低迷，预计未来沪胶1805合约将延续偏弱姿态，只是跌势有所放缓。 （作者单位：宝城期货）