走货速度和交割品质主导苹果期价走势

　　现货收购分级不严

　　80#国标一级并不是现货流通中的标准品，市场销售更多的是各果径、各等级的混合品。苹果流通行业标准化水平较低，目前各产区的价格并不能代表交割品价格。

　　目前，烟台产区按照85#一二级、80#一二级、75#一二级、70#一二级收购，只有品牌企业追求品质，单独收购一级品。陕西产区则多是地头果园收购，果农并未对苹果严格分级，批发商一般按70#以上一二级、75#以上一二级定价收购，没有单独分出80#。入库时，批发商再进行分拣分级，几乎都是纸箱入库，散果入库少。与之相较，烟台以散果入库为主，出库后再包装。苹果期货的推出，将推动苹果流通行业的标准化、提高价格的透明度，利于实现优质优价。

　　苹果期货对基准交割品的要求较为严格。从实地调研的情况看，各产区客商的产品入库时至少有10%以上的压级货（即不符合相应等级的产品），果农至少有20%的压级货，而交易所规定，苹果期货基准交割品的各项指标不合格之和要低于5%。另外，其对交割库的质量保障能力提出了要求，使冷库从业者不敢贸然进入期货行业。

　　基准交割品对果径、果形、着色、含糖、硬度、保质期提出的要求，在现货贸易中属于很高的标准。产业从业者普遍认为，各项指标不合格之和低于10%更有利于提高期货成交热情。此外，5月是苹果期货上市后的第1次交割，产业从业者没有实际操作经验，对基准交割品的标准认识停留在纸面和样品上，预计交割量不会太大。

　　膜袋苹果的表光、糖度、硬度、着色大都达不到要求。采摘初期，多数纸加膜的顶尖货能达到交割标准，但由于存储性较差，出库时硬度可能不达标。这部分苹果价格相对低廉。如果拿去年10月的新果交割，那么会拉低期货价格。不过，1805合约交割时，市场恐没有能达到交割标准的纸加膜红富士。

　　基准交割品占红富士总产量的20%—35%，约900万吨。膜袋苹果4月前基本销售完毕，1805合约、1807合约的交割品只能是冷库果。以全国范围内冷库规模1000万—1600万吨红富士测算，80#一级红富士在200万—560万吨，产值在160亿—560亿元。虽然基准交割品规模不大，但理论上能满足交割需求。

　　全国范围内基准交割品价格较高。除山东外，苹果收购时分级不严，入库时也都带着纸箱包装。现在，将未分级的苹果进行分级分选，产生的费用较高，并且挑选出的交割品较少，捡剩的苹果售价又太低，故陕西、山西的冷库不愿意也难以报价交割品价格。低于4元/斤出售交割品，冷库的销售意愿低迷，而山东产区交割品的售价多在4元/斤以上。