兼顾上下游 融合南北方
永安期货长春营业部总经理金东升向记者复盘了2018年该试点项目运用场外期权的情况，并表示不同于以往，项目引入了一项创新，即在设计场外期权方案上，兼顾了鸡蛋上下游企业、实现了南北方的产融衔接，给众联做看跌期权的同时给盼盼做看涨期权，依照上下游企业不同的需求和风险点，量身定制了一套行之有效的避险方案，促进多方共赢。
老营合作社的看跌期权，是对未销售鸡蛋、即对将产出的鸡蛋进行库存保值，锁定养殖利润，从而增加养殖户脱贫信心；而盼盼的看涨期权则是优化了传统贸易模式，采用“含权贸易”方式采购老营合作社鸡蛋，即赠送老营合作社一份权利，当老营合作社销售给盼盼鸡蛋后的一定周期内鸡蛋价格上涨，老营合作社可进行二次点价，获得上涨部分的红利；永安期货通过期货市场复制场外期权进行风险对冲。
具体来看，项目分两个周期进行。第一个周期为10月26日-11月26日。鸡蛋市场供需变动让其现货价格上涨。期货价格起初跟随现货同步上涨，后期出现回调。看涨期权于临近到期日的11月20日行权，获利12.16万元，老营合作社通过盼盼赠送的这份场外期权获得了“二次分红”；11月21日，期货价格冲高回落，老营合作社看跌期权平仓，获得9.36万元赔付。第二个周期为11月23日-12月24日。鸡蛋期现价格均下跌，老营合作社看跌期权于12月18日行权，获得29.28万元赔付，弥补了鸡蛋现货价格下跌带来的损失；而其中看涨价差部分自动到期，放弃行权。
通过场外期权保障，老营合作社在该项目中共获理赔62.8万元。项目通过灵活利用场外期权，有效对冲了合作社鸡蛋销售价格下跌风险，还获得蛋价上涨的盈利，增强了产业扶贫的生命力。
