“玩法”多样化
除了打新，可转债的二级市场的“玩法”也有很多。分析人士指出，可转债行情好时可做趋势，震荡市下做波段，行情差时博弈转股价下修。不管是牛市、熊市还是平衡市，不管投资者风格是激进、保守还是平衡，都能在可转债上找到合适的品种或者“玩法”。
由于这些特性，对于不少固定收益类投资者来说，可转债成了其增厚收益、冲排名的利器。事实上，2019年被认为是可转债市场过去十年以来最好的年份之一。据华西证券研报，截至11月15日，今年收益排名前10的债券基金全是可转债基金。
不过，可转债作为一类投资品而且是比较复杂的金融产品，本身是有风险的，对投资者的要求也比较高。可转债打新也并非稳赚不赔的生意，今年以来就有至少12只可转债首日破发。
此外，若投资者中签可转债后不进行缴款，存在违规风险。《证券发行与承销管理办法》规定，网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不得参与新股、可转换公司债券、可交换公司债券申购。
展望后市，光大证券固收团队建议积极打新。该机构称，综合考虑宏观形势，权益市场趋势、可转债市场整体估值水平等因素，在2020年可转债投资的多种收益中，确定性较强是打新收益，新券上市破发的可能性较小，建议一级市场积极参与打新。
二级市场上，兴业证券固收团队建议，除底仓品种外，短期还可侧重博弈弹性品种，并重视核心标的价值，继续关注定位不高的周期类品种，如汽车类、轻工类、建筑类，定位不高的新券和次新券也具备较好的关注价值。
