抢购潮中的两大推手
全球央行缘何突然热衷于囤积黄金？
一直以来，黄金被视为避险资产。黄金价格上涨，通常发生在不确定性增多的环境下。2018年以来，全球经济总体延续增长态势，但增长势头略有放缓，经济增长同步性总体下降，主要经济体经济表现出现分化。金融市场波动有所加大。2018年，内外因素触发部分新兴市场经济体金融市场动荡，出现汇率贬值、债券价格下降与股指下跌的同步现象，发达经济体股指也出现较大波动。2019年以来，国际金融市场预期一度改善，全球股市第一季度总体上涨，国债收益率下行，但近期波动再度有所加大。
值得一提的是，2018年美联储稳步实施加息，美国10年期国债收益率一度上涨超80基点至3.2%以上，衡量美元相对一揽子主要货币走向的美元指数上涨超4%。一般来说，利率升高和美元走强将限制金价上涨，从而削弱黄金吸引力。但这似乎并没有吓阻投资者在2018年继续购买黄金的步伐。根据前述数据，2018年黄金需求总量与前几年相差无几。2018年，国际黄金价格最高为1360.25美元/盎司，最低为1176.7美元/盎司，年末收于1281.65美元/盎司，同比下跌1.15%，仍跑赢大多数全球资产。
专家表示，黄金的总体趋势是积极的，全球经济金融的不确定性让投资者们纷纷回到了黄金市场，将黄金当做一种有效的多元化投资标的和系统性风险对冲工具。
不过，这并不是央行们纷纷买入黄金的唯一理由。全球央行爆买黄金，可能标志着“去美元化”正在发展成为一种趋势。
研究机构表示，以美债形式存在的美元资产是当前各国央行的核心资产储备之一，使得各国经济和金融在一定程度上要“看美国脸色”。但如今的美国政府正在将保护主义政策当做一种维护自身经济利益的举措，这给全球经济增长带来新的不确定性的同时，也可能成为中长期美元资产价格波动的隐患。世界黄金协会发布的一份报告指出，2018年央行黄金需求达到2015年以来的最高水平，因为有更多国家为了多元化和安全起见，在外汇储备中增持黄金。
在一些国家央行持续增加黄金储备的同时，也不同程度地在抛售美债，这成为官方储备资产“去美元化”的又一注脚。如之前提及的波兰。美国财政部公布数据显示，波兰持有的美国国债自2018年4月以来从414亿美元逐步减少至339亿美元左右。此外，2018年，爱尔兰持有的美国国债规模从3277亿美元持续降至最低2702亿美元，最近才稍有所反弹。俄罗斯更是大幅度减少对美债的持仓。数据显示，2017年12月末，俄罗斯仍持有1025亿美元美国国债，但到2019年3月末已降至137亿美元。
