2015年2月9日,上证50ETF期权在上海证券交易所(简称“上交所”)挂牌交易,成为中国首只场内期权产品。伴随A股市场人气回暖,期权市场再现火热景象,成交量再次逼近300万张。
上交所数据显示,2月22日,上证50ETF现货收报2.618元,上涨2.03%;上证50ETF期权总成交面额759.67亿元,期现成交比为0.37,权利金成交金额14.051亿元,合约总成交2967858张,较上一交易日增加1.88%,再度逼近300万张,创去年10月底以来新高,总持仓2619563张,较上一交易日减少2.01%。
A股市场赚钱效应显现、期权运行成熟平稳等因素是期权交易活跃的重要因素。
A股人气回暖,期权成为投资者抄底的另类选择。上证50ETF期权的标的资产为50ETF,50ETF紧密跟踪上证50指数,完全复制上证50指数的成分股及其权重,两者的关联性极强。因此,不少投资者通过买入认购期权来实现抄底A股的目的。
交易所数据显示,截至2018年末,上证50ETF期权投资者账户总数为30.78万户,年内新增4.96万户,月均新增4130户。从投资者类别看,个人投资者交易认购期权占比高于机构投资者,个人投资者认购期权交易量占其总交易量的56.42%,机构投资者认购期权交易量占其总交易量的52.63%。从期权买卖方向来看,个人投资者偏好买入开仓,占其所有开仓交易的65.72%。因此,在市场回暖之际,往往能吸引个人投资者通过买入认购期权抄底。而期权本身存在的杠杆效应,也增加了该品种的吸引力。
期权市场规模稳步增长,期权经济功能逐步发挥,期权运行成熟平稳,使投资者逐渐进入这一市场。经过4年发展,上证50ETF期权已成为全球主要的ETF期权品种之一。交易所数据显示,2018年,50ETF期权全年累计成交3.16亿张,日均成交130.13万张,单日最大成交373.20万张。年末持仓195.87万张,日均持仓181.77万张,单日最大持仓277.44万张。累计成交面值8.35万亿元,日均成交面值343.82亿元,累计权利金成交1797.66亿元,日均权利金成交7.4亿元。同期,上证50指数成分股累计成交9.96万亿元。2018年全年,50ETF期权平稳运行,没有发生运行安全事件。2018年12月3日,上证50ETF在股票期权上市以来第三次分红,上交所也顺利完成了期权合约调整相关工作。为满足投资者的大额交易需求,降低期权大宗订单对竞价市场价格的影响和冲击,上交所还研究设计了大宗撮合和协议交易机制方案。
上证50ETF期权的推出为投资者规避风险提供了新的金融衍生工具。随着市场平稳运行多年,单独一个品种已难以覆盖投资者多元化的风险控制需求,期权市场需尽快扩容,丰富期权品种,以匹配A股市场不同风格、行业股票价格波动风险。