今天（11月27日），我国纸浆行业首个期货合约产品——纸浆期货正式在上海期货交易所（简称“上期所”）挂牌交易。
漂针浆市场由于产业链长，参与主体众多，对价格波动敏感，但由于国内市场高度依赖进口，价格以往都是被动跟随外盘而定。业内人士表示，国内上市纸浆期货有望对价格形成稳定机制，增强国内采购商对于纸浆价格的话语权。
“开门红”可期
纸浆期货的交割品种是漂白硫酸盐针叶木浆（简称“漂针浆”），交易代码“SP”，上市首日共有6个合约上线，交易单位为10吨/手，最小变动价位为2元/吨，涨跌停板幅度为3%，最低交易保证金为合约价值的4%，交割单位为20吨。
上市前夕，上期所发布了纸浆期货合约上市挂盘基准价。其中SP1906、SP1907、SP1908、SP1909、SP1910、SP1911合约的挂盘基准价为5980元/吨。若按照交易所和期货公司合计10%的保证金比例来算，上市初期，一手纸浆期货合约大约需要6000元保证金。
“市场上贸易量最大的为银星浆，目前山东地区市场价为6200元/吨，若以此为标的，纸浆期货挂盘基准价贴水现货逾200元/吨。考虑到当前内外盘价格倒挂，且在商品企稳存反弹预期下，投资者可短线参与基差修复操作，谨慎做空。”一德期货纸浆分析师李冻玲向中国证券报记者表示。
纸浆期货挂盘基准价贴水现货也符合市场预期。“目前，漂白硫酸盐针叶木浆交割货源比较充足，在当前市场预期较弱的熊市背景下，纸浆期货挂盘基准价格可能是寻找最低的银星、乌针布针定价作为参考，因此出现一定的贴水现货结构。”一德期货纸浆分析师郑邮飞表示。
美尔雅期货纸浆分析师陈鑫认为：“虽然目前纸浆现货市场处于供需弱平衡，但远月价格市场存有一定的良好预期。”
