库存维持高位水平
从基本面来看，胡华钎表示，目前，中国天然橡胶下游行业表现非常糟糕，需求毫无亮点。最新公布的数据显示，中国重卡销售风光不再，乘用车销量下滑幅度进一步扩大，汽车库存水平再创历史新高。此外，中国轮胎开工率继续下降，创出历史同期最低水平。
此外，由于全球天然橡胶需求下滑而供应平稳、沪胶期货远月1901合约和1905合约超高升水等导致沪胶套期保值动力加速上升，上期所天然橡胶仓单随着期价大幅反弹而节节攀升。数据显示，9月3日，上期所天然橡胶库存增加2170吨至503440吨，再创历史新高。
“因此，在全球天然橡胶基本面较弱、中国经济增速下滑、外部事件扰动以及胶市悲观情绪浓厚等大格局下，沪胶期价暂时将难以摆脱历史大底部震荡的泥潭，1901合约和1905合约有望延续基差回归思路，超高升水或将逐渐回落。”胡华钎说。
瑞达期货分析师表示，目前上游生产条件正常，泰国出口量继续增加，而中间流通环节依然面临高库存问题。虽然青岛保税区库存与历史同期相比并不算太高，但加上上期所、区外、云南产区库存，整体仍处于高位水平。下游来看，此前山东轮胎产区遭遇洪灾，导致近期轮胎厂开工率下降明显，对需求产生明显影响，但丁二烯价格坚挺带来的合成胶价格上涨，对沪胶期价有所支撑。操作上，建议关注1901合约11500元/吨附近支撑，震荡思路对待。
