背后有何玄机
黄金大部分的涨幅为何容易出现在8月？
“金价8月份容易出现上涨属于季节性规律。”中电投先融期货研究院分析师宋东杰表示，从历史规律来看，每年黄金有两个季节性旺季：一个是元旦、春节期间的首饰销售旺季；另一个是国庆节之前的8、9月消费旺季。
而且，这一季节性规律不论是在牛市，还是熊市，都可以成立。“在牛市周期中，黄金价格往往会在旺季出现大涨，比如2007年、2009年；在熊市周期中，价格往往也会反弹。”宋东杰表示。
薛娜则认为，金价之所以容易在8月大涨，主要与美联储货币政策调整有关。“2000年以来，黄金的投资需求显著增加，美联储的货币政策对金价的影响也变得明显。在2001年至今美联储的24次加息中，只有两次出现在8月，本轮加息周期在2015年首次开启之后，也从未在8月或9月加息，这可能是金价在8月大概率上涨的主因。”
而对于月线“四连阴”的看涨信号，据徐颖回忆称，从近30年来看，黄金月线“四连阴”后，金价确实出现了上涨，但反弹程度不一。若黄金处于下跌周期，即使经历一个月短暂反弹，跌势也并不会发生扭转。不过，震荡市中，黄金随后的表现尚可。
薛娜认为，黄金月线“四连阴”后容易上涨，主要是因为市场情绪经常波动。在持续的单方向变动后，市场情绪容易反应过度，从而容易出现反方向波动。
历史是否会重演？
“这需要根据具体情况进行具体分析，本轮美联储加息周期尚未结束，美元强势状态还将持续，黄金可能会在接下来的一两个月出现反弹，但随后便会重返弱势。”徐颖表示。
可否顺藤摸瓜
实际上，市场上还存在着其他行情时间魔方的说法，比如黄金市场“红周五”、原油7月大概率下跌等类似说法，而且这些结论也有历史数据及统计结果的验证支撑。
徐颖表示，黄金大概率在周五上涨这种统计规律背后：一方面在于美国重要的经济数据例如非农就业、GDP、CPI均在周五公布，容易引起金价大幅波动；另一方面是部分投资者为了对冲下一周的不确定性而增持黄金的可能。而原油7月大概率下跌这一规律并不准确。若以1983年以来原油7月行情表现来看，上涨的有21个月，持平的是1个月，下跌的有13个月。
“黄金大概率在周五上涨，原油价格7月大概率下跌，这种说法都是站不住脚的，投资者不可以按照这种规律投资。”宋东杰以今年6月15日（周五）为例，受外部扰动因素影响，金价当日大幅下跌，收大阴线。此外，从过去20年数据来看，原油价格在7月份上涨的概率超过70%，因此，原油7月大概率下跌的说法不准确。影响原油价格的因素很多，投资者要综合多个因素来判断。
薛娜也认为，直接按照这种简单的归纳法统计出来的规律进行投资，风险较大。最好先理解这种现象背后的逻辑，比如原油的需求具有季节性，这些容易导致价格出现季节性上涨或者下跌，但当供应主导价格时，这种规律性就会变得不明显。
“统计规律显示的是一种概率，投资者切忌完全照此规律操作，经济数据是否符合预期才是决定资产价格的关键。因此，首先要对即将公布的数据做出预判，而后辅以规律来决定投资方向。当二者互相矛盾时，经济数据预测更加可靠。”徐颖表示。
王琎青也认为，这种规律性的变化属于一种大概率事件，但并不意味着一定会按照历史规律来发生。因此，在实际操作时，还是要按照当时的基本面情况作为投资的主要判断依据。（马爽/中国证券报·中证网）
