12月20日，期货市场一片惨绿，所谓的资金炒作商品通胀行情告一段落。非常巧合的是，今年两次所谓的通胀商品行情，持续时间大致都在两个月；分别是3-5月，和10月中旬至12月中下旬。
而玉米和淀粉期货也未能免俗，期价大幅下跌，玉米1705合约减仓91,244手；玉米淀粉1705合约减仓57,840手，多头平仓迹象明显。除了外围的压力，基本面本身的变化也给玉米和淀粉市场带来压力。
1、物流扰动因素对市场的干扰减弱
10月份以来我国玉米价格连续上涨，“严查超载”绝对是最重要的助力之一。不过，目前全国物流紧张形势略有缓解，东北产区至港口运费也有最高位回调40-50元/吨不等。
11月，铁路总公司运输东北玉米400万吨，同比增长222%，环比增长200%；12月以来，玉米运输保持日均装车在3000车以上。
吉林省政府发文，对于超限超载1吨以内的车辆，不扣、不卸、不罚，交通运输主管部门将直接放行；对超限超载严重的车辆将按照有关规定处理，但不得长时间滞留车辆。
资金退潮，物流扰动减弱，千呼万唤的玉米上市压力终于开始体现。
2、南北港库存累积，价格迅速大幅下跌。
北港的港内收购价低点已经在1450元/吨。今日锦州港(行情600190,买入)内贸易商收购15%水以内烘干新玉米主流价格在1450-1470元/吨，较昨日大跌70-80元/吨。今日早间鲅鱼圈受东北上量及广东跌价影响，港口收购价降幅明显，报价较为混乱。港内玉米收购价格区间在1450-1500元/吨，水分15.0%霉变3以内，较昨日下跌60-70元/吨。
12月16日北方四港玉米库存共计326.1万吨，较上年同期增加30.96%。
20日广东港口玉米行情持续偏弱。辽吉玉米报1650-1670元/吨，较昨日下跌30元/吨。港口玉米车提报价1700-1720元/吨，较昨日下跌20元/吨。
目前港口库存接近56万吨，对价格产生较大冲击。近期港口走货不快，下游饲企采购心态谨慎。预计，至月底北港发运到货总量近122万吨，按照目前的走货数量推算，元旦前后港存将继续增加至100万吨左右，供需失衡的局面仍将维持，行情走势趋弱。
3、东北打破所谓1400元/吨铁底。
前段时期，市场一直在谣传，国家为了保护农民利益，要求东北深加工企业必须把门前挂牌玉米收购价格保持在1400元/吨。很多资金和投资者都认为，1400元/吨就是所谓的“铁底”！
上周受产地集中上量压制，东北深加工企业下调价格10-50元/吨不等，且考虑到后期下游企业到货，本周价格继续下调。
据不完全统计，近期，东北多家深加工企业已经把三等玉米的目前挂牌收购价调至1400元/吨之下。
如扎兰屯阜丰1320元/吨、嘉吉生化1370元/吨、黄龙1390元/吨、四平天成1390元/吨、阜康酒精1360元/吨、吉林燃料乙醇1340元/吨。
谣言不攻自破！
4、华北大量使用东北粮增加后期压力。
由于阴雨和雾霾等天气原因华北地区玉米干粮不足，且因前期阴雨霉变略升至2%~3%。东北玉米质量较好，水分低，霉变低，更利于饲料厂加工和储存。另外，黑龙江干粮装车每斤0.64元~0.67元(三等/二等)，汽运运费成本每吨450元左右，合计到山东价格每斤0.90元~0.92元。据悉近期河南和山东大量从东北尤其龙江汽运玉米以备当地之需。这无疑后增加后期尤其是麦收前华北玉米的上市压力。
5、目前市场对淀粉年后行情不乐观。
近期雾霾影响河北山东生产和需求，下游纸箱行业被迫停产限产的程度远远高于淀粉加工行业。而且，据悉，销区淀粉已经开始胀库。
目前，现货淀粉价格在2300-2400元/吨，下游几乎无人问津。行业内预计，春节前前2200元/吨也不会有大单出现。年前现货价格暂时稳定，年后有可能大幅下降来测试市场需求。
中粮期货研究院认为，以下几点值得请投资者关注和参考：
1.本轮价格下跌的低点，可参考十一前的低点。
也即玉米期货1380元/吨左右；淀粉期货1600元/吨左右。期货市场往往是矫枉过正，前期市场看跌情绪严重，十一后大涨了一波；近期市场都不看跌，起码不看跌很深，也许期货再次让市场大跌眼镜！
2.别急于抄底。
目前很多资金相信：2017年农产供给侧改革将导致农产品(行情000061,买入)（包括玉米和淀粉）复制16年工业品价格暴涨的道路。
个人觉得：市场的逻辑永远没有那么简单。
3.市场价格的运行方式，不仅仅是下跌、上涨，还有可能是横盘窄幅整理。也即，价格找到底部后，未必一定翻身向上，也许在低位窄幅波动很长一段时期。
