周评：供应紧张 甲醇行情涨幅明显

　　1、国内甲醇市场

　　1.1、内地甲醇市场分析

　　图1 内地甲醇市场走势图

　　隆众资讯11月4日报道：本周，内地甲醇市场局部走高，例如山东、内蒙、陕西、山西、河南地区涨幅超过100元/吨，主要原因有煤炭价格持续走高，甲醇生产企业成本增加，烯烃企业外购，下游补货导致库存低位，内蒙至山东运费涨至200元左右，所以局部地区价格纷纷调涨。而东北地区因市场较为封闭，下游需求跟进吃力，价格下调。蒲城清洁能源烯烃装置开工7成，日采3000吨，甲醇装置或将在下周全线恢复，神华宁煤3期100万吨甲醇正常出产品，而其中一套50万吨烯烃10月31日下午起检修5-7天。据悉本周签单情况一般，后期上行压力较大，但依旧存在小幅度上行空间，谨防走跌。

　　1.2、港口甲醇市场分析

　　图2 港口甲醇市场走势图

　　本周，港口甲醇涨跌互现，国外装置不断停车检修，外盘价格高企，进口船货受到影响到港时间推迟，国内沿海港口库存近期开始下滑，但港口市场跟走期货盘，价格一路上涨后下滑，且成交情况明显萎缩，华南港口价格下调明显。本周来看，港口市场跟走期货盘，低开低走，成交有限，后市上行压力较大。

　　2、甲醇社会库存分析

　　2.1、港口社会库存

　　图3 甲醇港口地区库存走势

　　截至11月4日，据资讯统计，沿海港口宁波港(行情601018,买入)口库存在10.5万吨左右（含禾元自有货源），江苏港口库存47万吨左右，华南港口库存在8.6万吨左右（包括福建）。其中广东地区8.2万吨，福建0.4万吨左右。

　　表1本周到港船期统计表

　　据隆众不完全统计，本周，华东港口进口船货到港量约61000吨。华南港口船货到港推迟，听闻或将在10月5、6日左右到港。 港口地区因国外部分装置检修影响，进口货源到港较少，国内沿海港口库存下滑，造成短期内供应紧张。预计下周甲醇整体库存变动不大，仍处于低位。

　　港口地区进口船货到港较少，港口甲醇货紧价扬，进而导致华东与山东地区套利空间打开，山东地区的库存得以消耗。华东地区的需求量在1300万吨/年附近，而甲醇制烯烃的需求量在480万吨/年，约占总需求量的37%，同时另一主要的下游需求为醋酸需求，需求量在350万吨/年附近，且国外企业前期有检修装置，造成10月份伊朗、阿曼地区的进口量减少，市场可流通货源不多，且当地某烯烃厂10月份陆续外采，下游需求尚可，库存量呈现缓慢去库存状态，预计后期港口库存仍维持低位水平。

　　2.2、内地社会库存

　　表2 内地甲醇重点地区库存统计表

　　单位：万吨

　　隆众石化网不完全样本统计，国内甲醇整体社会库存在56.06万吨，较上周增加1.12万吨。西北部分前期检修的甲醇装置均恢复生产，本周较上周来看签单情况并不理想，市场人士心态较为谨慎，且中煤榆林陕西能源180万吨甲醇装置计划本周检修，目前仅备货10天的量，目前依旧备货中，神华宁煤一套50万吨烯烃装置检修，本周暂不外采，西北库存小幅上升。

　　据隆众资讯了解到，本周榆林兖矿、山东国宏、山西潞宝装置检修，中煤榆林、山西万鑫达装置计划检修，涉及产能在320万吨，本周恢复装置有榆林兖矿、国电英力特(行情000635,买入)，涉及产能在110万吨，下周西北地区产量或将比陆续恢复，加上烯烃装置外采的减少，库存或将有上升风险。

　　3、下周甲醇预测

　　3.1、利好因素

　　3.1.1、中煤榆林陕西能源化工180万吨甲醇装置计划11月份停车30天左右，据悉每日采购3000吨，目前已采购5-6万吨，若停车后烯烃正常开车将每日需求5000吨，目前已采购的量仅仅够10天所需。

　　3.1.2、国外甲醇装置检修集中，进口量或有所变化

　　3.1.3、原料煤炭价格持续上涨，成本支撑成为主力军。

　　3.2、利空因素

　　3.2.1、西北荣信库存略高，恐持续上行压力较大。

　　3.2.2、川川维87万吨预计11月初重启，山西焦化(行情600740,买入)20万吨计划10月26日晚上重启，英力特50万吨计划11月初重启，下周开工情况或将有一定的提升

　　3.2.3、下游甲醛、二甲醚、MTBE、丙烯均亏损不赚钱，成本转嫁困难。

　　3.3、隆众后市预测及分析

　　综上所述，目前下游产品甲醛、二甲醚以及MTBE、丙烯均亏损，在这种状态下，下游接盘力度明显降低。贸易商在此价位上恐再上50元/吨后开始退市观望。此外，目前各大厂家实际库存并不高，故下周拉涨可能依旧存在。但个别地区会考虑到下游接盘情况，稳稳后再涨。隆众米雪认为，预计下周西北甲醇市场依旧上涨，关联内陆市场跟风为主，港口市场考虑到船期以及期货盘带动，存在弱势盘整可能。预计下周西北地区围绕2150-2200元/吨附近出价。