股牛期熊 解密煤焦钢“双面镜”

　　煤焦钢的冰火两重天

　　股市大热，煤焦钢也可能成为不小心站在风口上的猪。

　　“安源煤业从5块多涨到13块左右（前复权，下同），涨了150%多；永泰能源从4块多涨到9块多，涨幅超过115%；还有百花村、云维股份、陕西煤业、黑化股份等也差不多涨了一倍！”说起煤炭类股票今年的表现，小路难掩兴奋之情。

　　A股今年的这场“大风”开始于2月中旬。截至5月22日，沪综指从3063.51点一路飙升至4657.6点，创逾7年新高，区间累计涨幅高达51.42%。

　　大风起兮，沉重的黑色系亦随之飞扬。

　　自2月9日起，Wind煤炭指数从4000.2点涨至6074.47点，累计上涨了51.55%；钢铁股的表现则更令人惊艳，截至上周末，Wind钢铁指数累计涨幅高达63.89%，其中龙头股沙钢股份以267%的涨幅领涨，创兴资源紧随其后，区间涨幅高达196%，行业中有14只股票涨幅超过1倍，占比超过25%。

　　上周就有投资者在新浪微博上秀战果：我们5月18日尾市10.35元买入安源煤业，5月20日涨停价11.86元短线卖出，三天实现14.50%；5月21日早盘11.52元买回，22日收市价12.65元，浮盈9.8%，4天实现25%的收益。

　　“确实有很多做黑色系股票的投资者，他们的主要逻辑是资产配置，由于商品价格偏低，资源类的股票价格在此前也处于低位，所有的板块炒完之后，发现资源类股票估值偏低，而炒作资源类股票，主要是看多中国未来经济，毕竟现在是相对底部。”混沌天成黑色产业研究所所长李伟告诉中国证券报记者。

　　与煤焦钢股票的熠熠生辉相比，煤焦钢在期货市场上的表现显得黯然失色。文华财经数据显示，2月9日至5月22日，动力煤期货价格从464元/吨跌至433.2元/吨，累计跌幅为6.76%；螺纹钢期货价格从2515元/吨至2352元/吨，累计跌幅为6.52%。

　　而若从去年7月22日开始计算，截至目前，上证综指累计涨幅为126.7%，煤炭指数累计涨幅为111.89%，钢铁指数累计涨幅为180.24%；与此同时，动力煤期货价格累计跌幅为10.9%；螺纹钢期货价格累计跌幅甚至高达22.87%。

　　“去年有个客户做商品期货赔死了，为什么赔呢？他看着股票做商品期货，一看煤炭类股票涨了，觉得期货也会涨，就‘抄底’进去，没想到煤炭期货板块继续往下跳水，结果亏损1000多万元。”一家期货公司研究院的相关负责人告诉记者。

　　当然也有投资者在期货上获利不菲的。兴证期货研究员林惠介绍称，“我们的大部分期货客户都是套保类型的，以螺纹钢为例，他们很多在年初时就在RB1505上进行套保，点位在2500-2600元/吨之间，整体套保效果较好；部分投机客户在今年螺纹钢的下跌行情中收益也比较可观。”