基本面整体利好
尽管短期情绪扰动对市场的影响不容忽视，但机构普遍认为，从基本面来看，供不应求的整体格局尚未改变，郑棉市场仍将回归到基本面指引，由此中期看多的逻辑依然较为坚实。
中信建投期货农产品首席分析师田亚雄表示，从基本面来看，虽然当前全球棉花产量位于近五年高位，但随着全球经济复苏，棉花需求预计大增3.8%，使得国际市场棉花更加紧俏。而通过扩大进口棉花配额来缓解产销缺口的政策仍难以抑制国内棉价，同时预计全球贸易形势对需求的利空影响有限。由此看来，短期扰动仍遮挡不住中长期郑棉市场价格向上的趋势。
美国农业部（USDA）公布的6月全球棉花供需预测报告显示：2018/2019年度全球棉花总产120.4百万包，上月预估为121.19百万包；消费125.35百万包，上月预估为125.44百万包；期末库存83.02百万包，上月预估为83.75百万包。全球棉花产量调低，主要因素是中国产量预估下滑，由27百万包下调至26.5百万包，由此带来的期末库存下调至33.12百万包。
市场人士指出，从我国农业部6月初公布的国内棉花供需平衡表来看，2018/2019年度全国棉花种植较上一年度出现一定减值，主要原因在于新疆植棉的比较收益低及劳动力短缺。单产较去年小幅减少，因此国内产量预估走低至555万吨。而随着下游纺织行业需求回暖，消费预估小幅增至840万吨。
建信期货认为，根据USDA报告，全球产需更为趋紧，中长期将进一步推高国际棉价上行。国内方面，短期内增加进口配额，使得市场对于棉花的狂热开始降温，同时受全球贸易形势影响，短期内供给量有增无减抑制棉价大幅上涨，但随着储备棉库存的逐步减少，终将推动郑棉价格上涨。
