价格发现功能初显
从2004年开始，亚太地区的石油消费量超过北美和欧洲，成为世界上最大的石油消费市场。而与此同时，区域内目前仍没有一个具有广泛影响力和权威性的原油期货合约，没有形成能够充分反映亚太地区原油实际供需状况的定价基准。业内人士表示，中国原油期货的推出，有助于形成反映中国乃至亚太地区市场供需关系的原油定价基准，也能够弥补WTI、BRENT原油期货在时区分工上的空白，形成24小时连续交易机制，能补充完善国际原油定价体系。
国投安信能源首席分析师高明宇分析，中国原油期货成熟运行之后，将成为中国境内原油市场供需面的晴雨表；期初更多反映中东原油在远东的到岸价格。以上周五DME阿曼原油期货1807合约收盘价66.35美元/桶作为定价参照，考虑买卖交割均不存在无风险套利机会的定价机制，测定国内原油期货9月合约的仓单价值上下边界分别为439.6元/桶、410.9元/桶。
当日盘面1809合约走势和预期相仿。中国原油期货首行1809挂牌基准价定为416元/桶，属合理区间偏低位置，开盘集合竞价阶段买方抢筹迅速拉涨，一度出现447.1元/桶的日内高点。从远期曲线来看，外盘原油期货品种目前均为近月升水结构，中国原油期货1809至1903合约挂牌基准价设为平水，开盘后市场亦快速交易正套逻辑，形成近月升水的跨期结构。
“总体来看，国内原油期货上市首日交投氛围理性，高开低走的日内行情反映出投资者对油价谨慎乐观的交易情绪。”高明宇说。
中国原油期货首日的表现和外盘其他原油期货产品的拟合度较高。以1809主力合约为例，当日收盘价429.9元/桶对于DME交易所的阿曼原油升水水平基本符合2.46-2.67美元/桶的理论升水幅度。而1809和1810合约价差-3.5元/桶，WTI价差为-0.6美元/桶，BRENT为-0.4美元/桶。金瑞期货原油研究员胡玥认为，“当前首行和次行月份合约价差也已基本扩大到合理水平，不过远月价差仍有修复空间。”
李捷表示，中国原油期货与迪拜交易所阿曼原油间的价格锚定路径最为直接，考虑到安排船期、提货、装船、海运以及注册仓单时间以及成本，上海1809合约较阿曼1807合约的升水应保持在20元/桶，26日主力合约走势整体平稳，在开盘后价格迅速回到合理区间。相邻月合约的价差约为0.5美元/桶，也与阿曼保持一致。这表明参与原油期货的投资者较理性，利于市场形成更为公平有效的价格发现机制。
