影子武士博弈多空
“白银与黄金历史相关性极高，颇有‘影子’的意味。银价的走势逻辑也可用‘黄金走势+金银比价’走势结合分析。”曹峥表示。
当前贵金属市场多空交织。曹峥指出，美联储3月加息临近，今年总体的加息速度可能加快，利空黄金。但特朗普的税改与“贸易战”又利空美元，从而利多黄金。多空矛盾之下，预计以宽幅震荡为主。金银比价方面，白银需求不佳，商品属性上利多金银比价；而2月的股市恐慌远去，避险退潮又利空金银比价。
“综合来看，无论黄金单边走势与金银比价均缺乏明显趋势，两者结合后，预计银价也将呈现宽幅震荡走势。”曹峥说。
“白银大涨必须基于黄金有持续的涨幅，这就关系到通胀和美债利率之间形成的真实利率的高低以及美元指数走势，或者受到突发因素激发避险需求。涉及到本身白银大涨的逻辑更可能是需求端带动的复苏进而带动库存的减少。”赵晓君认为，短期美元下跌，跟随黄金强势反弹，其中CFTC基金净多头处于历史低位显示看空情绪过于集中，因而反弹稍显强势，但临近加息月利空仍存，过高的比价虽然意味着白银被低估，但两者预期并未转变，议息决议过后多头更值得期待。
