基金布局“甜蜜事业”
上周五收盘后，一位股民遗憾地告诉中国证券报记者，“我早就看准了白糖（股票）要涨，就埋伏了一些仓位在中粮糖业，没想到虽然白糖概念上涨了，南宁糖业和贵糖股份却涨得更多。”
清明节以来，白糖期货价格一路反弹，可是相关股票却跌势不止，一些投资者萌生了抄底概念股的想法。特别是，中粮糖业发布的2016年年报显示，去年净利增近6倍，这更让不少资金蠢蠢欲动。
中粮糖业在4月17日发布的年报中指出，2016年实现营业收入135.57亿元，同比增长16.2%；归属于上市公司股东的净利润5.15亿元，同比增长576.94%，原因为糖价上涨，提升了盈利能力。
据中国证券报记者统计，2016年白糖期货（以指数为例）累计上涨21.17%，仍处于牛市的节奏中。
其实，不仅是中粮糖业，传统的糖业概念股都明显受益于糖价带来的“甜蜜”行情。
4月13日，南宁糖业发布一季度业绩预告显示，公司预计2017年1-3月归属上市公司股东的净利润100万至800万，同比变动100.87%至106.98%。2017年一季度盈利，主要原因之一就是本季主要产品白砂糖市场回暖，售价同比上涨，毛利率同比增长约10个百分点。
4月14日，贵糖股份发布一季度业绩预告也显示，公司预计2017年1-3月归属上市公司股东的净利润900万至1100万，同比变动256.04%至290.72%。
酒香不怕巷子深，各路基金早已布局白糖市场。以中粮糖业为例，2015年年报显示，公司前十大股东中仍有多位个人投资者，但2016年年报中前十大股东已几乎被机构占据——除了中粮集团有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司占据前两大席位之外，还有六家基金产品跻身前十，另有一家投资公司。Wind数据显示，中粮糖业前十大股东持股比例从2015年年报披露的57.58%提升至58.92%
南宁糖业2016年三季报也显示，公司前十大股东中，第二至八名全部是基金产品，包括两家社保基金组合，此外一只信托计划排在第十名。Wind数据显示，当时南宁糖业前十大股东持股占比激增至63.96%，而2015年年报中该比例仅为57.97%。
“糖厂收益转好与糖价上涨有直接关系。”方正中期期货白糖分析师张向军表示，从长周期来看，糖价在2015、2016年连续两年上涨，与食糖连续减产相符。
业内资深人士吴欣（化名）在接受中国证券报记者采访时也表示，种植方面，农民收益从2015/2016榨季的440-450元/吨，提高到2016/2017榨季的500-510元/吨，种植收益有大幅提高，再加上糖厂和政府对于种植方面的补贴，2017/2018榨季扩种有很高积极性。糖厂方面，广西产区2016/2017榨季生产成本在6000左右，甜菜糖的生产成本低于6000元，所以在目前的糖价下，糖厂明显受益于糖价上涨。下游终端方面，饮料制造等用糖企业由于成本提高，在售价不变的情况下利润有可能会被压缩。
根据中国糖业协会公布的数据，截至2017年3月，重点制糖企业的白糖累计平均销售价格为6736元，而2016年1月、2015年1月糖价累计平均销售价格分别只有5399元、4588元。数据还显示，2015/2016年度制糖行业实现盈利9.1亿元，扭转了连续3年亏损局面，同时，制糖行业上缴税金33.1亿元，兑付农民糖料款349亿元，原糖进口加工企业保持盈利。
值得注意的是，虽然同样是受糖价上涨带动，但传统的三大概念股盈利幅度和股价表现有着明显差异。南华期货研究员姚永源认为，这主要是受企业内部战略不同导致的。贵糖股份和南宁糖业主要以传统制糖和造纸为主营，而中粮糖业除此之外还涉及到运输、下游糖制品及销售，特别是近年频频并购导致其利润大增。
