股期投资有门道
一位资深期货投资人士告诉中国证券报记者，做股票的人不一定做期货，但做期货的基本就没有不做股票的。懂得利用衍生品工具的人，他们会把市场的游戏规则发挥到极致，甚至会在一定程度上改变市场的玩法。
中粮期货某营业部经理黄先生告诉记者，在股期联动明显时期，他们频繁推荐客户通过期货映射的方法来选股——看到期货动了，就去股市找到相应板块，先轻仓买入，一旦正式启动就重仓跟进。
职业投资人石金鹏告诉中国证券报记者，自己同时操作股票和期货，二者互为参考寻找投资标的和投资时机。在实际经验中，A股市场与期货市场的联动较为明显。例如有色股与有色金属期货同向而行,白糖股与郑糖期价同涨同跌,轮胎股和沪胶、电力股和动力煤期价、钢铁股和铁矿石期价则存在跷跷板效应。
中国证券报记者梳理近几年行情发现，南宁糖业、抚顺特钢、西山煤电等个股都曾出现很好的“股期映射”投资机会。
股期两栖投资手法背后正是商品市场与股市较强的联动关系。据研究人士分析，从近10年走势来看，商品与股票相应标的的相关性中，相关性最强的是能源化工类，其次是有色金属，此后依次为黑色系、农产品、贵金属。从具体品种来看，金属铜的股期相关性则是最强的，金属铝相关度也不错。因此，从增强收益来看，在商品与股票的投资组合中，在确定性较强的行情中，从两栖投资收益增强效果来看，农产品<黑色系<有色金属<能源化工类。
以有色金属期货为例，据投资人士介绍，铜期货上，股期联动就很明显，如果期货出现大幅上涨，接下去一两个交易日之内股票跟着动的概率很高。不过，镍、铜、锌、铝等有色金属分别对应着多只概念股，不同时期，有的个股联动大，有的个股联动小，买哪只股票就很考验投资者的选股能力。
另外，据石金鹏介绍，在期货市场中,投资者惯于使用杠杆、双向操作，能够敏锐把握市场拐点,也是他们的优势和特长。这类两栖投资者常常用“期货映射法”自上而下选择股票标的，并灵活利用融资融券工具，给股票加杠杆，在两个市场之间进行风险管理或者跨市场套利。“两融的费率也不会造成多大压力,因为做一波行情也就短短几天时间,实际成本并不高。”
