上周易盛农期指数各权重品种走势出现分化，白糖、棉花呈现震荡上行态势，菜油、菜粕走势偏空，整体来看易盛农期指数震荡企稳，截至9月14日，易盛农期指数收于1116.92点，较前一周涨2.96点，涨幅0.27%。
权重品种方面，上周一美国农业部在大豆供需报告中大幅调高新季美豆单产，粕类商品承压下跌。国内菜粕近期基本面较前期有所好转，9-10月份菜籽到港量整体偏少。中秋、国庆节前下游有补货需求，饲料厂继续逢低补库，菜粕成交情况较好，沿海地区菜粕库存继续下降，国产加籽粕报价运行区间在2400-2530元/吨一线。整体而言，美国大豆丰产基调基本确立，受美豆影响短线菜粕现货行情上涨受阻，但需求强劲限制菜粕跌幅，菜粕或呈现窄幅震荡整理态势。
上周菜油市场大幅下挫，美国农业部发布的9月份大豆供需报告利空，CBOT豆油回落，大连盘油脂期货继续下跌，棕榈油及豆油行情跟盘震荡整理，沿海地区菜油现货价格运行区间在5950-6180元/吨一线。总体来看，USDA报告利空打压美豆回落，短线菜油行情或承压震荡回调整理。
从9月5日起，储备棉成交率保持高位，成交均价进一步走高。下游积极竞拍备货。近期南疆降雨增加，影响新棉采摘，可能会推迟新棉上市时间。需求端，纺织市场“金九银十”的预期增强。新棉上市在即，供应压力预期将增加，短期高位震荡，关注后期新花大量上市后的收购价格对市场的影响。
中糖协数据显示，截至8月底，全国累计销售食糖726.88万吨，同比下降152.42万吨；8月单月全国销售达到126万吨，比各产区数销售总和多了30万吨，也远远高于历史同期水平，但市场表现一般。中秋过后北方甜菜糖厂即将开榨，在甘蔗大规模开始压榨前（一般在11月份前后），预计市场处于供应宽松状态，但是考虑到国内产需缺口仍在500万吨以上，故阶段性的供应宽松会使得糖价维持高位震荡的格局。综上所述，通过相关权重品种的分析，预计易盛农期指数延续调整格局。
（中银国际期货 张忠超 周新宇）
