CFTC持仓数据：明日黄花而已
CFTC最新公布的周度报告显示，截至3月29日的过去一周，对冲基金和基金经理不断增持纽约商品交易所（COMEX）黄金净多头寸，后者亦升至2012年年末以来最高水平。
研究部人士解释称，CFTC持仓数据反映的是期货市场多头和空头持仓情况以及持仓的变化，其对黄金白银价格的影响要综合分析。理论上来说，如果CFTC多头持仓数量增长而空头持仓数量减少，也就是净多仓上升，那么黄金白银价格将上涨；反之，如果净空仓数量上升，表明市场做空力量增强，那么黄金白银价格将下跌。
“但黄金白银价格与CFTC持仓的变化并不是绝对正相关的。”赵曜说，因为黄金白银价格受多种因素共同影响，黄金白银的供求关系并不完全在期货市场上得到体现。例如，CFTC净多仓数量上升，但是黄金ETF基金持仓大幅下降，或者现货市场出现大规模抛售，都可能引起黄金价格的下跌。所以不能完全根据CFTC的持仓数据来进行交易，不过大多数情况下是可以参考这一数据进行趋势预测的。
薛娜透露，她个人很少根据CFTC持仓来判断价格走势。她说，从历史数据来看，CFTC持仓与价格有一定的相关性，或者说正是由于持仓的变动导致了价格的变动，但是由于CFTC数据公布较为滞后，通常只是验证了价格的走势。若想要通过判断未来持仓的变动来判断未来价格的走势的话，一方面没有根据，另一方面，从历史数据来看，两者相关性也不很明显。
“该数据对短线投资者的意义不大。”沈汇川认为，首先，从报告本身来说，CFTC持仓数据的公布具有滞后性，但我们通过公众渠道看到的报告为截至上周的数据，贵金属市场无时无刻充满着变化，所以该数据难以对注重点位强过趋势的短线操作提供太多参考意义，但中长线投资者则可进行一定的参考。再者，所谓的CFTC持仓数据是一个很笼统的概念，这类似于非农数据。虽然一般只叫数据，但其实是一份完整而详细的报告，涵盖内容较为全面，CFTC持仓报告除了细分为不同的品种，每个品种当中又分为“非商业持仓”和“商业持仓”等数据。他认为对于散户投资者而言最具有参考意义的是前者，可以通过该数据来观测市场当下对于贵金属市场价格中期走势的判断。
