中证网讯（记者 马爽） 自4月15日盘中创下阶段新高5439元/吨之后，郑糖期货主力1909合约便承压回落。不过，上周以来该合约运行重心不断上移，截至5月13日10:30，该合约最高至5190元/吨，较5月6日低点累计上涨130元/吨或2.57%。
中信期货最新发布的农产品专题报告表示，通过对全球糖市基本面分析，2019/2020年度全球将由目前增产周期转变为减产周期，在这一过程中，天气、政策等因子一般都会影响新老周期转换的节奏。整体来看，白糖周期影响因子仍在发酵，下半年料将提振糖价。
具体来看，其一，全球天气方面，2019年为厄尔尼诺年概率较大。从历史上看，厄尔尼诺现象对白糖价格产生了有效提振，下半年厄尔尼诺存在进一步走强预期，因此利多白糖价格。其二，印度政策方面，近些年，印度甘蔗最低收购价涨幅显著，保障了本国食糖产量，但削弱了出口竞争力。预计未来全国甘蔗最低收购价即FRP(FairRemunerationPrice，公平性报酬价格)价同比将持平，印度甘蔗种植面积、白糖出口同比料将下滑。其三，巴西制糖醇比方面，乙醇竞争效益明显，巴西制糖醇比近些年持偏低水平。预计巴西制糖醇比将上升，但涨幅有限。
