中证网讯（记者 马爽） 中信证券发布的石油石化报告显示，OPEC+国家协议减产120万桶/天，10月份全球原油供需过剩140万桶/天左右。本次减产协议将大幅改善短期原油过剩格局，加上此前加拿大减产，预计2019年上半年原油将出现缺口。2019年第二季度至第三季度美国原油管道将投产，中期将迎来美国致密油投放；维持2019年油价宽幅震荡的观点，预计范围在60-90美元/桶，中枢油价70-80美元/桶。
第175届OPEC国家会议、第5届JMMC国家会议于2018年12月6日-12月7日在奥地利维也纳举行，会议达成一致OPEC+国家协议减产120万桶/天。其中OPEC减产80万桶/天，非OPEC产油国减产40万桶/天，协议将于2019年1月起实施，持续6个月，明年4月份将再次评估供需情况。
报告显示，OPEC会议之前及开幕式期间，沙特等国家提议减产数量50-150万桶/天之间，市场主流预期减产规模在100万桶/天，最终协议减产量120万桶/天，略超预期。10月份OPEC产量32.9百万桶/天，第三季度市场对OPEC原油的需求31.7百万桶/天，11月份沙特产量继续上升40万桶/天，市场供应过剩在140万桶/天左右。加拿大12月初宣布2019年第一季度减产32.5万桶/天，假设OPEC+国家减产执行率维持在100%，预计2019年第一季度国际原油市场将有小缺口，有望推动油价反弹。美国原油输送管道将于2019年第二季度至第三季度投产，届时将增加国际原油市场供给，油价可能出现震荡。
展望后市，报告称，维持2019年国际油价宽幅震荡的观点，扩大波动范围预期至60-90美元/桶，下调中枢油价预期至70-80美元/桶（下调5-8美元），主要因美国页岩油产量预期提升以及伊朗制裁预期调整。油价触底回升有利于改善油气资源和油服行业盈利。中期建议关注低估值炼化龙头标的。
