实现远期利润管理
基差交易是现货行业利用期货市场价格发现功能衍生出来的一种定价模式，这种模式在国际上被广泛应用，是期、现货市场深度融合的产物。随着玉米临储政策调整、市场风险管理需求增加以及玉米衍生品的日益成熟，玉米产业链的基差交易也应运而生。
基差贸易开始出现于国内玉米贸易之中。据了解，北大荒粮食集团是国内率先尝试并推广玉米基差贸易的企业之一。2017年9月以来，北大荒粮食集团以基差定价模式开展玉米贸易已达十几万吨，成为玉米基差贸易的先行者。
2017年9月开始，北大荒粮食集团开始每日挂牌基差报价，在与下游企业签订基差合同的同时，在期货市场卖出期货合约，在下游企业点价时期货市场平仓，从而规避了市场价格的波动，锁定利润。
例如，2017年11月，中粮饲料长江大区向北大荒粮食集团大连分公司采购一批玉米，双方签订基差采购合同，以玉米C1805合约为定价基准，约定基差价格为-15元/吨，交货期为2018年4月。在合同期内，中粮饲料可以随时根据期货市场价格点价结算，以点价时C1805合约价格减15元/吨作为最终采购价。基差合同签订后北大荒粮食集团大连分公司卖出C1805合约且在产区持续保管现货玉米，等待交货。
2018年3月，玉米C1805合约价格为1810元/吨，现货价格为涨至1900元以上。中粮饲料长江大区点价，最终购买玉米单价确定为1795元，相较现货市场采购节约成本105万元。
在一些重点企业的推广下，玉米淀粉行业也正孕育基差交易的定价模式。
“盛泰药业已经开始尝试通过期货、期权工具，进行企业加工利润的管理。我们主要采取基差交易方式去锁定未来的加工利润，正在分步骤实现远期利润管理，对淀粉企业来说其实就是两个基差，一个价差，这个价差就是盘面的加工利润，指的是期货盘面上玉米和淀粉的价差。两个基差一个是指玉米的基差，另一个是淀粉的基差。盘面价差在大商所期货市场可以操作，目前我们正在推广的是玉米淀粉基差贸易，一旦淀粉基差贸易获得突破，淀粉企业的远期加工利润管理基本就可以实现了。”赵松指出。
据赵松介绍，从2017年11月起，盛泰药业就开始向企业的一些老客户报基差，最早是一对一报，后来在企业公众号上公开发布。不过淀粉基差贸易目前才刚起步，市场本身还不是非常成熟。公司希望借此找到有远期销售能力，同时愿意管理远期加工利润的下游工厂。
“买卖双方都可以利用基差贸易这种方式管理好各自的利润，这样市场更长久、更良性，企业也能获得平稳的发展。这也是盛泰药业的经营理念。我们希望企业能平稳发展，而不是博弈高收益。”他强调。
从简单套保到基差交易，玉米衍生品和现货行业的良性互动正在持续发生。
