央企国资改革概念退潮 逾4亿资金大举抛售12只个股

　　国资委15日宣布首批央企改革试点名单，公布的“四项改革”试点工作涉及6家央企，这意味着国资国企改革打破僵局，也标志国资国企改革进入顶层设计与试点同步推进的阶段。受此消息影响，中粮地产、中粮生化、中国医药、际华集团等国资改革概念股掀起一波连续上涨行情。由于短期内该板块涨幅过大，导致今日出现获利盘蜂拥而出的现象，多只个股遭到主力资金的大举抛售。从盘面看，截至今日收盘，中粮生化跌8.58%，中粮屯河跌8.40%，启源装备跌7.00%，烟台万润跌6.54%，际华集团跌5.59%。

　　从资金流向来看，逾4亿资金流出该板块。个股方面，板块内26只个股中，除3只停牌以外，共有21只股呈现资金净流出状态，仅中成股份和国投新集资金净流入。其中，有4只股资金净流出达5000万以上，分别是：际华集团（6497万元）、中国医药（6378万元）、中粮屯河（5911万元）、中粮生化（5057万元）。具体情况见下表：

　　数据来源：Wind资讯

　　事实上，自国务院国资委召开“四项改革”试点新闻发布会后，国资改革概念全线飘红，平均涨幅达到13.8%。具体来看，涨幅居前的有瑞泰科技(40.2%)、中粮地产(36.21%)、中粮生化(27.08%)、中成股份(24.93%)和际华集团(18.55%)。涨幅超过10%的公司达到15家，占概念股家数近六成。由此可见，一些前期潜伏的资金已经获利丰厚，而且下周又有11只新股扎堆申购，此时选择抛售或许是为打新准备资金，而不是对这些股票的前景看淡。

　　从券商近期发布的研究报告来看，大多数对国企改革持看好态度，并给出了明确的投资标的。

　　银河证券认为，对于国企改革带来的机会，关注四条投资主线：一是作为集团上市平台的公司，能够获得大量优质资产的注入，迅速做大做强，从而使公司获得爆发式外延式增长的机会；二是隐蔽资产多、市场价值被严重低估的公司，通过并购重组，创新国有资本管理机制，强化市值考核，大幅提升市场价值；三是国有控股比较高、经营管理水平较低的公司，在吸收民间资本进入、实施股权激励、市场化管理等手段后，公司的经营能力、盈利能力大幅改善，市场价值大幅提升；四是集团上市公司较多，在资产整合过程中被作为“壳资源”卖出的公司，具有市场化的投机价值。在本次央企改革试点过程中，可关注中粮屯河、中粮生化、中粮地产、国投电力、东方热电、湖北能源、现代制药、国药股份、中国玻纤、北新建材、洛阳玻璃、方兴科技、瑞泰科技、烟台万润、启源装备、际华集团、新兴铸管等。

　　申银万国表示，央企重点关注试点集团，改革有望获得实质推进，关注际华集团、国药股份、中粮生化、中粮地产、国投中鲁、中成股份、中纺投资、瑞泰科技、洛阳玻璃、方兴科技、启源装备、烟台万润、现代制药等。后续关注垄断行业改革红利的释放，重点关注军工、石化、电力等行业，其中进入国有垄断领域的民资和相关领域的上游设备企业将更具盈利弹性。地方国企依旧建议关注上海、广东、安徽、江苏等改革走在前列的地区，各地标杆集团是重点关注对象，如上海的百联集团(友谊股份、第一医药、上海物贸)、东浩兰生集团(兰生股份)，福建的汽车工业集团(金龙汽车)等。

　　广发证券认为，混合所有制改革最受市场关注，改革的内涵与想象空间也最大，其次是董事会改革，这也涉及到管理层选聘与激励等一系列具体而重要的公司治理问题，而最后是国有资本投资公司试点改革，该项改革体现了三中全会倡导的以管资本为主的国资监管体制的改革方向。因此，改革预期提升最显著的是同时成为混合所有制和董事会改革双项试点中国医药系与中国建材系公司，这其次是新兴际华系与中国节能系公司，最后是国投系和中粮系公司。据此进一步对试点央企旗下上市公司做了一个梳理，综合行业属性、公司看点，改善空间与市值大小等因素筛选出了七家A股上市公司，建议重点关注：方兴科技、启源装备、瑞泰科技、洛阳玻璃（停牌中）、烟台万润、现代制药、际华集团。另外，港股公司中国地能、中国中药等也值得关注。