江苏万亿国资改革总目标既定

　　江苏省国资改革的具体方案已经尘埃落定。《金证券》记者获悉，近期江苏省委、省政府印发了《关于全面深化国有企业和国有资产管理体制改革的意见》，设定了此轮改革的总目标。《金证券》记者获得的方案全文显示，到2020年，要构建完成具有江苏特色的国有经济布局和结构，企业国有资本在基础设施、能源资源、公共服务、战略性新兴产业、金融投资等重要领域的集聚度达到80%以上；国企公司制改革全面完成，国资证券化率明显提升；有效实现政资分开。

　　万亿国资谋变

　　“改革就是为了优化国有经济布局和结构。”江苏省国资系统一位人士向《金证券》记者证实，方案已经形成。据悉，早在今年5月下旬，江苏省委常委会就通过了《关于全面深化国有企业和国有资产管理体制改革的意见》。

　　记者了解到，整体来看，江苏省国资呈现出体量大、商业较工业更为发达、国资在经济总量中占比逐年下降的特点。

　　不过，由于改革总体上仍是着重“管人、管事、管资产”的思路，很难真正做到政企分开。江苏省政府网站信息显示，据企业财务决算报表统计，截至2012年末，江苏省、市国资委履行出资人职责企业资产总额达2.32万亿元。

　　江苏一家老牌上市公司负责人对《金证券》记者直言，江苏是经济强省，各项经济社会发展指标均位于全国各省前列。但也存在自身的问题，例如过去几年上市公司净资产回报率持续下行。

　　江苏一位研究国资改革的专家向《金证券》记者指出，从资产证券化水平来看，江苏国企整体证券化率偏低，地域不平衡，且国企市值占比低于全国平均。从国企内部效率来看，江苏省上市国企效率较高，但未上市国企效率低下。从国企财务看，江苏省国企经营效率相对较高而负债率相对较低，轻资产优势体现较为明显，此外，上市国企普遍费用率高企，资产周转率较低，经营效率未来仍有提升空间。

　　事实上，江苏国企的改革已经悄然开启。

　　从江苏产权交易所发布的国有股权转让信息来看，2013年至今，江苏一共有217亿元的国有股权在该交易所挂牌出让，仅亿元以上的资产就有47笔。其中2013年是国资出让的最高峰，达到168.6亿元，相较2012年增长了将近两倍。2014年以来出让金额为48.4亿元，也几乎达到了2012年全年的规模。

　　重构国资平台

　　上述专家指出，事实上，江苏省国企改革曾一路走在前列。

　　不过，作为第一个试水“淡马锡模式”的省份，并未打造出一流的国有资本投资平台，很多省属国企内部监督制衡机制没能取得预期中的效果。

　　《金证券》记者获得的方案显示，本轮改革对重塑国有资本投资平台活力很重视。方案指出，将通过资产、业务划拨或者收购兼并，新建和改建若干国有资本投资运营公司。省、市、县各级可新建或改建1-2户国有资本运营公司，推动国有资本合理流动，促进国有资本保值增值，提高国有资产证券化水平。今后还将利用这些平台，推进具备条件的企业集团实现整体上市或者核心业务资产上市，并通过集团资产注入做大上市公司市值，形成资本控股平台类的公司。

　　专家认为，背靠集团公司，目前经营状况良好，为了进一步做大做强，有望通过资产注入等成为国资平台的公司，包括宁沪高速（江苏交通控股有限公司）、凤凰传媒（江苏凤凰出版传媒集团有限公司）、江苏舜天（江苏省国信资产管理集团有限公司）、金陵饭店（南京金陵饭店集团有限公司）、汇鸿股份（江苏汇鸿国际集团有限公司）。

　　混合直指增效

　　加快发展混合所有制经济在江苏版的国资改革方案中同样放在重要位置。虽然没有其他地区有较为激进的表述，但从方案原文看，已经对优化国有企业股权结构做出较大的推动。

　　方案称：负责国有资本投资运营的公司，国有资本原则上保持独资经营；从事基础设施、公共服务和资源能源保障的公司，国有资本可以绝对控股或相对控股，在管理上可实行特许经营、政府监管等为主要内容的改革，引入竞争机制，提高运营效率和服务水平；其他一般竞争类企业按照市场竞争和发展情况，国有资本有序进退、合理流动，不设股权比例要求。

　　允许混合所有制企业员工持股，将探索员工持股的多种形式，不搞平均分配，按自愿持股原则，根据持股人对企业的影响和贡献，企业经营管理者、业务骨干和核心技术人员可在公司持有较高比例股权。

　　上述专家对《金证券》指出，对于目前运营效率较低、费用率较高的公司，引入民资入股或参与竞争，可以从外部倒逼国企提升效率；推进人员市场化任命、考核、激励，可以从内部推动国企提升效率。

　　一家基金公司研究员则向《金证券》记者指出，在本轮江苏国企改革中，一些国资相对控股、处于竞争性行业的公司，包括威孚高科、南京医药、凯诺科技、舜天船舶、苏常柴A值得关注。在激励机制方面，国资绝对控股，有现金、股权激励意愿的公司，包括汇鸿股份、恒顺醋业、江苏舜天、金陵药业、金陵饭店等值得关注。