A股主题投资迎风口 机构提示把握左侧机会

　　编者按：一年一度的全国“两会”给资本市场带来主题投资的窗口期，无论是2013年的雾霾防治，2015年的互联网+，2016年的供给侧结构性改革，还是2017年的人工智能，都让资本市场相关标的站上“风口”。从历史看，春节后到全国两会开幕前后，A股市场相对活跃，两会通常是各项政策、产业规划的密集讨论期，与会议相关的主题和概念股受此利好，板块性机会比较多。多位业内人士均表示应当把握两会时期的左侧行情。

　　A股主题投资迎“两会”风口，机构提示把握左侧机会

　　A股“两会”行情前瞻 

　　一年一度的全国“两会”给资本市场带来主题投资的窗口期，无论是2013年的雾霾防治，2015年的互联网+，2016年的供给侧结构性改革，还是2017年的人工智能，都让资本市场相关标的站上“风口”。从历史看，春节后到全国两会开幕前后，A股市场相对活跃，两会通常是各项政策、产业规划的密集讨论期，与会议相关的主题和概念股受此利好，板块性机会比较多。多位业内人士均表示应当把握两会时期的左侧行情。不过，也有买方人士指出，全球流动性紧缩风险仍然存在，需要警惕海外市场等外围传导风险。（编辑：包芳鸣）

　　导读

　　据广发证券预测，两会重要议题可能涵盖制造强国、三大攻坚战、改革开放、乡村振兴等方面，因此其建议围绕高质量发展、改革开放与区域规划、乡村振兴及扶贫、产业长效机制建设四条主线布局投资。

　　节后的A股市场似乎正在反映出这种节奏。自春节过后的2月22日开市以来，上证指数已累计上涨达2.84%。

　　业内人士认为，作为十九大开局年的全国两会，政府工作报告及相关提案对环保、农业等多领域的提及和倡导，有望在A股市场中酝酿新的投资机会。

　　不少分析师和投资经理认为，随着近期市场交投的转暖，应当尽可能的把握市场左侧机会；但也有私募机构人士指出，海外市场可能带来的传导性风险仍然值得注意，投资者在当前的主题型投资上应考虑谨慎参与。

　　两会主题寻迹

　　有业内人士分析认为，历年全国两会的召开均与A股市场行情呈现出一定的正相关关联。

　　“比如2013年两会重点关注雾霾防治问题，PM2.5、环保等主题指数超额收益显著；2015年两会提出‘互联网+’行动计划，电子竞技、网络游戏等主题涨幅较高”，广发证券策略研究团队2月26日统计指出，“2017年两会政府工作报告中首次提及了人工智能，AI相关主题政策催化效应较为明显。”

　　对于眼下这个与春节距离甚短的两会，其可能带来的主题投资机会正被市场格外重视。“因此两会前后的行情值得期待。”万和证券分析师朱志强也指出。

　　而据广发证券预测，两会重要议题可能涵盖制造强国、三大攻坚战、改革开放、乡村振兴等方面，因此其建议围绕高质量发展、改革开放与区域规划、乡村振兴及扶贫、产业长效机制建设四条主线布局投资。

　　一些卖方机构在更早前已作出类似判断，例如国泰君安证券分析师李少君2月22日提出，两会或将带来主题投资暖窗。

　　“主题投资结构有重回‘聚焦’的趋势，胜率处于历史均值水平，容错率大幅改善。”李少君表示，“提前消化利空，一定程度也提升了 2018年两会投资的胜率，2018年两会或将带来主题投资暖窗。”

　　李少君认为，2018年的两会十大潜在热点主题则可能包括高质量发展（先进制造业）、农业（乡村振兴）、环保(污染防治攻坚)、住房长效机制（租购并举）、改革开放40周年（海南旅游岛、上海自贸港）、医药、文化传媒、食品安全、军工。

　　更有部分分析人士将主题投资聚焦在更垂直的领域。新时代证券分析师邱懿峰2月25日指出，伴随两会出台的环保政策，环保板块有望迎来估值修复。

　　“A股环保标的稀缺性更加凸显。”邱懿峰认为，“此外，2018年全国两会将于3月初召开，预计届时环保政策将密集出台。随着两会召开临近，环保板块迎来估值上修催化剂。”