中国基金业协会：风雨之后必见彩虹 中国资本市场王者归来

　　今日，A股市场迎来反弹，截至收盘，上证综指涨5.76%报3709.33点，深证成指涨4.25%报11510.34点。中小板指收盘涨3.37%，创业板指收盘涨3.03%。

　　万家基金认为：随着救市政策的不断累计，上证指数已经处于底部区域，流动性危机初步消除，市场经过震荡整理后将重回牛市。从长期看，万家基金判断牛市还没结束，依据以下三个逻辑：一是居民大类资产向金融资产转移的趋势没有变。第二，中国无风险利率向下走的趋势没有变，这意味着居民的风险偏好会提高，愿意博取更高的收益。第三，企业直接融资发IPO，就需要保持股市稳步向上的节奏。政府想要反哺实体经济的话，会对股市做预期管理。此外，宏观面、资金面、政策面都在支持股市走出一个盘整向上的趋势。

　　工银瑞信基金认为，支撑本轮A股中长牛市的宏观逻辑没有变。第一，货币政策宽松基调没有变。虽然去年以来国内无风险利率已经出现了一定程度的下行，但在实际利率依然处于历史性高位的情况下，未来央行降准降息等货币宽松政策仍有进一步加码的空间。更重要的是，在中国经济步入“新常态”的宏观背景下，经济增速由高速向中高速换挡的经济发展客观规律，要求我国的无风险利率面临下行压力。第二，居民大类资产配置向权益资产转移的趋势没有变。从居民现有金融资产的分配来看，现金和房产的配置比重依然过高。考虑到目前余额宝类货币资金利率正在不断下行，而近期一二线城市地产市场量价齐升并不能改变地产大拐点到来的客观局面，这意味着在国内金融资产投资渠道有限的情况下，A股等直接融资标的仍将是居民大类资产配置转移的最重要方向。第三，全面深化改革、坚定推进经济结构转型的决心没有变。纵观改革开放以来的中国经济发展，中国经济活力的历次提升均是前期政府大力改革的产物。根据不少学者的测算，十八届三种全会提出的改革举措一旦切实落地，那么中国经济的全要素生产率将面临巨大提升。因此，本届政府的强势改革态度，也进一步加强了我们对未来中国经济增长的信心。这也是我们中长期坚定A股牛市的重要原因。

　　方正富邦基金总经理邹牧认为，中国深化改革带来的经济转型升级与万众创业的历史机遇，将有效支撑实体经济的增长，我国一季度GDP增长7%，处于合理区间，同时，结构调整步伐的加快，传统产业的优化和新兴产业的发展，各项经济指标依然良好，当前中国整体经济企稳向好的势头没有变。最近一段时间，中国人民银行运用降息降准、连续逆回购等多种货币政策工具，促进市场流动性保持在合理水平；证监会及相关机构密集打出的“组合拳”；证券金融公司大幅增资扩股，汇金在股市增持等等，这些都将对股市的稳定形成强有力的支撑，利好因素的积累将形成稳定向上的预期。方正富邦基金坚信，风雨过后会见彩虹，中国资本市场的明天一定会更加美好。

　　财通基金坚定地认为中国经济向好的方向没有改变，全面改革红利继续释放的趋势没有改变，市场流动性总体充裕的局面没有改变。从最根本的逻辑来说，驱动本轮牛市的核心因素仍然没有改变，居民财富的大类资产配置转移趋势刚开启、中国经济的转型升级方兴未艾，还有国企改革、金融改革等各种改革红利尚未完全释放，政府需要多层次的资本市场扶持实体经济，因此判断本轮牛市还远远没有结束。近期内政府连续出台了十余条稳定市场的多种举措，财通基金坚信由于信心短暂缺失带来的连锁踩踏已经结束，在经历过暴涨暴跌之后，投资者也将趋于理性，真正的价值投资将重新主导市场，对资本市场长期向上蓬勃发展依然充满信心。经过此次深度调整，财通基金坚信中国的资本市场将更具吸引力和魅力，中国将迎来真正的价值投资时代。

　　英大基金表示，坚决拥护政府维护市场稳定，坚决贯彻执行监管机构相关举措，坚信随着政府维稳政策的效果显现，必将有效缓解市场流动性紧张的状况，恢复市场信心。英大基金认为，经过近期的大幅下跌，一批股票的投资价值凸显，坚定看好后市，相信A股必将重回上升通道。

　　“风雨之后必见彩虹！我们坚定信心看好中国资本市场，看好后市！作为专业投资者，我们呼吁广大投资者坚定信心、众志成城，一起见证中国资本市场的王者归来！”